每日市場分析

金融市場看上去有所企穩，投資者暫時把貿易爭端和全球增長擔憂放在一邊，轉而關注美國業績季。

美國和沙特緊張關係得到緩解，整體市場人氣有好轉，這反映在全球股市走勢上。風險偏好回升，亞洲股市週二收盤上漲，歐洲股市亦走高。金融和醫療公司的強勁業績提振了投資者信心，華爾街市場上揚，道瓊斯指數躍升逾500點。

強勁的公司業績有望使股市多頭重獲信心，但問題是樂觀局面能持續多久呢？各類基本面主題仍嚴重拖累全球股市，不能排除未來進一步下跌的可能性。

新興市場貨幣反彈

新興市場貨幣兌美元反彈回升，土耳其里拉、南非蘭特、阿根廷比索等均走高。

若市場風險偏好進一步上升、美元延續疲軟走勢，新興市場貨幣短線前景向好。人民幣努力尋找方向，在作者撰文時美元/人民幣約報6.9000元。如果該匯率跌破6.9000元，則可能下探6.8870元。

英國薪資增長強勁，英鎊攀升

數據顯示，英國勞工基礎薪資增長錄得近十年的最快增速，英鎊兌美元上漲。不過，該匯率之後因脫歐不確定性回吐了漲幅。

英國國家統計局稱，在截至8月的三個月裡，剔除獎金平均每週收入三個月年率增長3.1%，包括獎金的平均工資年率增長2.7%。失業率企穩於4%，這是43年來最低水平。勞動力數據顯示出通脹壓力吉祥，增強了市場對英國央行未來幾年逐步加息的預期，但市場主要焦點仍集中於脫歐問題。

脫歐談判的不確定性依然是英鎊最大的拖累，經濟基本面利好也難以帶動英鎊顯著上升。若今日的歐盟峰會上英國脫歐事宜無實際進展，英鎊可能迎來重挫。

投資者關注定英國通貨膨脹數據，預計9月份CPI同比上升2.6%，前值為2.7%。

黃金

貿易爭端、全球經濟增長擔憂、地緣政治緊張局勢等多種因素使得黃金重受青睞。

隨著市場風險偏好回升，金價略有回落，但多頭仍佔控制地位。美元疲軟也利好金價，金價短期內有望繼續上行。金價週收盤收於1,213美元上方，技術面轉為看漲。技術交易員密切關注金價在1,233.50美元附近的反應。若金價有效突破這一水平，則將為挺進1,240美元打開通道。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

 “趁著市場震盪賣出，逢低吸納”已經成為一段時間來股市投資者的思路。看上去這種想法很牢固，現在投資者已不再理會周二早間朝鮮試射導彈飛越日本領空的消息帶來的市場不確定性。

昨天市場反轉之迅速實屬罕見，至少是從2016年11月特朗普贏得美國大選令世界震驚以來沒有出現過。昨天市場反彈是因為朝鮮風險已被市場消化了嗎？我對此並不確定，因為朝鮮相關消息不可預測；朝鮮發射導彈飛越日本領空是其在太平洋軍事行動的第一步，這是投資者不能忽視的。

或許市場反彈的原因是相比之前｢火與怒｣ 的言論，此次特朗普的反應要平穩很多。

歐元成為避險貨幣了嗎？

在歐元快速升至2015年1月以來高點後，有很多關於歐元可能成為避險貨幣的說法，但我們給歐元貼上新的避險貨幣標籤前要慎重。

過去我們看到過這種趨勢；當美元走軟時，關聯性帶動歐元走強。歐元確實達到了2015年初以來的最高水平，與此同時美元也下跌至2015年1月以來的最低點。

眼下，投資者動用一切可能的理由買入歐元，他們也盡可能多地定價歐洲央行在9月份議息會議前鷹派言論和消息。歐洲央行不會滿意於歐元的快速升值，投資者也知道央行不會匆忙調整貨幣政策。歐元今年以來的漲幅已接近14%，投資者在獲利回吐前希望盡可能地推高歐元。

歐元/美元最終上漲目標或介於1.22 - 1.25美元，差不多是2015年1月市場消化歐洲央行將宣布量化寬鬆刺激措施前的水平。隨著市場對歐洲央行最早9月份退出QE點的預期上升，我們可以考慮歐元最近幾個月的漲勢將告一段落。

美元嚴重超賣

由於美元被大肆做空，交易員若打算進一步拋售美元需要小心。

毫無疑問美元嚴重超賣，但美國總統特朗普實施立法改革的不確定性、美聯儲可能推遲加息使得投資者對於買入美元非常猶豫不決，即使美元看上去已處於極度超賣的水平。

債務上限問題、Nafta、地緣政治局勢以及美聯儲主席耶倫的繼任者可能是一位支持放鬆金融監管的人物，所有這些因素都可能推動美元跌破心理支撐位。

投資者需要十分留意美元本月收盤水平；若美元指數收於92下方，則更多的空頭可能湧入市場。這將使美元回落至兩年前投資者開始預期美聯儲升息以來的最低水平。

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繼遭遇2017年以來跌幅最大的一周後，英鎊試圖盤整於1.28美元附近。我個人認為政治將繼續引導英鎊的走向。離英國大選還有一周多一點，英鎊可能繼續下挫。總的來說，市場不喜歡不確定性，而這是英國當前的持續性主題，新一輪大選即將舉行，退歐不確定性繼續主導消息面。

我的觀點是即使英鎊/美元已自1.30美元的2017年高點回落，金融市場仍在低估下周英國大選出現出人意料結果的風險。投資者總體都押注特雷莎·梅會獲得大選的勝利，但目前的民調顯示選情會非常激烈，我不禁想到歷史會不會重演，市場低估了保守黨未能在6月8日的選舉中獲勝的風險。

美元/日元–政治vs經濟

除了英鎊以外，政治vs經濟也是美元/日元的交易主題。我認為進入2017年下半年，政治將繼續主導該匯率走向，我看好日元會在避險買盤的推動下進一步走高。
      
由於大眾對特朗普推進立法改革信心不足，市場將密切關注華盛頓政治局勢，美元料進一步承壓。美國若出現進一步不確定性情況，最終會導致投資者重新青睞避險日元。
    
歐元/美元–面臨短線拋售壓力

歐洲央行在6月份的會議上重申鴿派論調的可能性促使投資者在歐元/美元上周達到1.12美元上方的2017年新高後做空該匯率。儘管歐洲經濟數據繼續提升經濟復甦的信心，但市場傾向於認為歐洲央行6月份會重申經濟仍需要央行刺激措施，這將帶動歐元/美元進一步跌向1.10美元。

原油市場仍不樂觀
   
投資者仍對上週晚些時候的歐佩克會議結果不以為意，油價再度在50美元左右偶遇拋售壓力。歐佩克會議結果已在預期之中，投資者之前已消化減產協議將延長九個月，消息得到證實只是為投資者提供了“賣事實”的機會。我認為投資者仍傾向於逢高拋售，他們可能像最近幾個月來那樣繼續在50美元附近做空。

投資者不看好原油市場並非由於歐佩克方面不作為，而是大家相信美國頁岩油生產商將繼續增產。對原油市場人氣構成威脅的是無論歐佩克如何努力重新平衡市場過剩局面，美國頁岩油企業都能通過增加庫存抵消歐佩克的努力。

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上周金融市場交投異乎尋常地清淡，波動性很低，鑑於未來幾天經濟日曆相對清淡，本周可能延續這種狀況。我認為將市場低波動性歸因於夏季交投淡靜期即將來到為時有點早，真正的原因可能是最近的法國大選結果在預期之內，投資者無需採取突然的行動應對該事件。

需要牢記在心的是未來幾周有兩大風險事件--5月25日的歐佩克會議和6月8日的英國大選。投資者應對形勢可能的發展保持警惕，不能因為夏季馬上來臨而提前進入休息狀態。

中國進一步邁向國際化

週末期間消息面聚焦中國國家主席習近平承諾向“一帶一路”貿易項目投資1240億美元，這進一步說明中國正在邁步向前、擁抱全球化。民粹主義和反對全球化風潮仍在一些發達經濟體構成威脅，中國看上去在全速向前接納全球化並證明自己是全球經濟增長可靠的驅動力。

就在“一帶一路”投資消息之前，上週晚些時候有報導稱，美國和中國已達成貿易協定。根據該協定，中國將向美國信用評級機構和信用卡公司開放市場，而作為回報中資銀行也可進入美國市場。

此舉一定程度上應證了中美外交關係向好的跡象，這將逐步改善中國民眾對美國總統特朗普的看法並使去年末以來人們對特朗普當選總統不利於中美關係的擔憂降溫。

英央行下修通脹預期，英鎊/美元仍承壓

英鎊/美元上週以連跌兩個交易日收盤，英國央行(BoE)下調今年英國經濟增長預期後，該匯率自接近1.30美元的2017年高點回落。

對於那些期望英鎊/美元自當前水平反彈的投資者，需要注意的是，英國央行還重申了對物價壓力的負面看法，這或許會拖累投資者人氣，最新的英國通脹數據即將於週二公佈。

歐洲即將公佈的數據是否繼續支持歐元被低估？

現在法國大選已落幕，歐洲擊敗了民粹主義風潮，看上去形勢要比美國和英國樂觀，我預計對於歐元是否被低估會有更多的討論。

過去幾個月，重大消息大多聚焦歐洲各國的政治事件，宏觀經濟方面被忽視。因為大家對英國退歐公投和美國大選引發的震驚記憶深刻，關切政治事件風險就可以理解了，2017年歐盟經濟重拾上升勢頭完全未受到關注。

我認為投資者現在應該開始更加密切地關注歐洲經濟數據，我非常看好歐元中長線走勢。

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投資者利用歐元達到2016年11月以來最高水平的機會全力拋售歐元，歐元/美元看上去面臨回落至1.09美元下方的風險；在確認馬克龍成為法國新總統之後，本週開盤時該匯率一度攀升至1.10美元上方。

歐元的漲勢曇花一現，我依然認為歐元在當前水平嚴重超賣，這種看法與歐洲擊敗民粹主義的消息並無關係。對於2017年全球市場主題，政治熱點的影響仍將超過經濟消息，不過最近隨著經濟數據顯著改善，人們對歐洲經濟的信心在上升。

目前歐元面臨沉重拋售壓力的原因或許是因為投資者預期歐洲央行(ECB)將保持貨幣政策的適應性，儘管歐洲各國的經濟數據變得更為強勁。

是時候關注即將召開的歐佩克會議了

隨著法國大選落幕，投資者將把注意力轉向定於5月25日召開的歐佩克下一次會議了。市場猜測會議可能出現的結果，投資者應為油價的雙向大幅波動做好準備。

我預計歐佩克成員國會公開討論延長去年晚些時候達成的減產協議前景，但這並不影響歐佩克與美國頁岩油生產商要打一場硬戰的事實。最近幾個月美國頁岩油生產帶動庫存數量已表現出明顯的關聯性，幾週後歐佩克和非歐佩克成員國石油部長門開會時肯定會著重討論這個話題。

投資者應一如既往地為歐佩克會議結果出乎意料做好準備，歷史顯示近期的會議結果都令人意外。在5月25日會議召開前，投資者應考慮至少兩種可能的風險情形：歐佩克目前在履行承諾減產，協議下月到期。市場認為當前的減產協作需要延期，但存在這樣的風險，即市場對該組織決定擱置減產猝不及防，歐佩克的目的是阻止美國頁岩油廠商進一步擴大市場佔有率。若歐佩克和非歐佩克成員國同意今年下半年增加產量，那麼產量大戰有可能發生，原油市場或重新面臨大規模拋售，油價可能重回曆史低點。

投資者要考慮的另一風險情形是歐佩克不僅延長當前協議的期限，而且進一步削減產量。儘管這將被視為歐佩克宣布頁岩油廠商在產量戰中獲勝並且將進一步削弱歐佩克的聲譽，因為就在幾年前該組織還能完全掌控全球石油生產，但如果這樣油價有望強勁反彈。

這根本上取決於歐佩克和非歐佩克成員國是否願意接受敗給頁岩油生產商的局面以換取收入的增加，還是他們決心與頁岩油廠商展開持久的產量戰。

英鎊/美元還未準備好上探1.30美元？

由於市場聚焦法國大選結果，本周初英鎊兌美元波動於非常狹窄的區間內，看上去該匯率自2016年9月以來時候首次逼近1.30美元。

上週PMI數據表現出色有望提振英鎊，但投資者可能將注意力轉向英國央行(BoE)，本週四將公佈最新的通脹報告，屆時通脹風險可能凸顯出來。

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