每日市場分析

非常時期需要非常措施。

在國際金融市場迎來新的交易周，即將開盤前壹小時，美聯儲再次宣布緊急降息，這是數周內美國第二次降息，而且距離原定本周召開的議息會議僅有兩三天時間。

人們不禁要問，美聯儲在周日且國際市場新的壹周即將開盤前宣布這壹消息是不是為了防止股市再次熔斷式暴跌。

為應對新冠肺炎疫情帶來的經濟壓力，美聯儲不僅宣布將利率降至零水準，而且還推出了其他多項計劃和量化寬松措施等，可謂動用了所有的槍支、手榴彈和火箭炮來應對疫情問題。在美聯儲采取這些緊急行動後，人們不禁要問該行還剩下什麽政策工具（彈藥）可用來解決這個將會曠日持久的問題?

世界各國仍處於宣布新的控制措施防止冠狀病毒傳播的階段，病例仍在以驚人的速度增加，疫情對世界經濟的影響自然會進壹步擴大。因此，投資者仍需要看到各國央行和各國政府實施更多應急性舉措。

因此，我認為美聯儲宣布的措施不足以讓投資者重回股市。新冠疫情消息引發市場如此劇烈波動，央行決策可能也會快速變化，甚至在壹天內都會有變化，尤其是上周全球股市剛剛經歷了金融危機以來最糟糕的壹周。

美聯儲宣布緊急降息後，美元應聲下跌，在作者撰文時，歐元/美元上漲近0.5%，英鎊/美元漲逾1%。不過，鑒於世界衛生組織表示歐洲已成為新冠肺炎疫情“大流行” 的中心，上述美元走軟趨勢可能很快發生變化。

如果各國央行繼續宣布緊急措施，其對金價的影響很大，值得投資者關註。上周黃金市場創出1983年以來最大單周跌幅，金價本周走高的可能性上升。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

周一，全球股市市值蒸發逾1萬億美元，原因是中國以外地區冠狀病毒感染病例激增，引發了人們對疫情蔓延和全球經濟增長放緩的擔憂。

亞歐股市全線下滑，華爾街像紙牌屋一樣坍塌，道瓊斯指數暴跌1000多點，這是該指數曆史上第三大跌幅。冠狀病毒疫情爆發無疑加劇了整個金融市場的恐慌，負面情緒反映在避險情緒高漲上，投資者對黃金、日元和美元等避險品種的需求激增。

歐洲市場今日早盤人氣略有好轉，美國和歐洲股指期貨上漲，但謹慎氣氛仍揮之不去。亞洲股市尚未從昨日的大跌行情中得到緩解，這種負面情緒料影響歐洲市場。有市場人士預期各國央行將推出新一輪刺激措施支持市場，這可能有助于緩解市場跌勢並重燃投資者對風險資産的興趣。不過，目前冠狀病毒感染人數已超過8萬人並在中國以外地區傳播，因此不確定性仍然是市場高度警惕的主題。

降息預期上升，美元走軟

其它方面，周二美元兌一籃子主要貨幣小幅走軟，冠狀病毒疫情加劇了市場對美聯儲降息的預期。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具（Fed Watch tool），美國4月份前降息的可能性為45%投資者預計未來12個月美聯儲降息次數接近三次。盡管美元是避險貨幣，但降息前景可能影響美元買盤動力。

投資者將把注意力轉向定于今日晚些時候發布的世界大型企業聯合會消費者信心指數。若該數據符合或超過預期，則有望提振美元。本月以來，美元兌G10貨幣全線上漲。

從技術面看，在作者撰文時美元指數波動于99.24附近。若該指數跌破99.00點，則可能會向98.70回落。不過，如果99.00提供有力支持，則美元指數可能向99.50反彈。

黃金

冠狀病毒疫情促使投資者蜂擁避險，黃金市場昨日飙升，觸及1685美元上方的7年新高，周二金價回落。

不過，日線圖上金價顯著看漲，頂部和底部不斷上移。若金價日收盤有效突破1660美元，則有望上探1700美元心理位。如果黃金多頭動力不足，金價保持在1660美元下方，則下一支撐位見1620美元。

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標普500指數周四創出曆史新高，大多數亞洲股市本周收盤上漲。盡管最近美伊爆發衝突，但市場風險偏好已基本恢複，美元/日元本周至今上漲約1.3%，金價已回吐全部漲幅，回落至1550美元心理位下方。 

有迹象表明，美國和伊朗都在全面衝突的邊緣懸崖勒馬，這給投資者壯了膽。中東局勢激化再次提醒投資者要對地緣政治風險保持警惕。這是否只是美國和伊朗之間可能曠日持久的“行動-反應”周期的暫時停頓仍有待觀察；投資者的資産配置策略仍要將這種情形考慮在內。 

美伊衝突近期升級的風險降低，意味著市場人士可以重新將注意力集中在定于下周簽署的美中“第一階段”貿易協議。關鍵的細節將是關稅預期回調的時間。這些貿易壁壘的降低(希望越早越好)應該會給全球經濟贏得更多的時間實現複蘇，並為投資者增倉風險資産提供理由，包括新興市場資産。

若美國非農就業數據有驚喜表現，則將提振美元走勢 

美元指數（DXY） 2020年以來已攀升1%，約報97.40，美國12月非農就業數據將于今日公布。市場普遍預期上月非農就業人數增加16萬，這樣的數據表現將突顯出就業市場的韌性，而個人消費是美國保持經濟增長動力的關鍵因素。

整體就業數據或薪資增長數據如果有驚喜表現，可能令美元指數繼續反彈，並推動其升向200日移動均線所在的97.70。不過，考慮到周線圖上美元指數底部不斷下移，美元料難以延續漲勢。多數分析師預計，如果市場保持風險偏好且美聯儲維持利率政策不變，美元中期內將進一步走軟。

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• 美股上周收於記錄高點，亞洲股市漲跌互見
• 中國宣布將調降850種商品關稅
• 外匯市場窄幅波動

周壹，亞洲股市漲跌互見，保持在2019年高點附近，成交量下降，交易員和投資者準備迎接新年假期。

上周五，對貿易形勢和經濟活動改善的樂觀情緒推動美國股市創下紀錄新高。標普500指數上漲0.5%，道瓊斯工指數和納斯達克指數分別上漲0.3%和0.4%。 

美國總統特朗普上周五在推特上表示，他與中國國家主席習近平就貿易協議進行了“很好的交談”，這推動了股市上漲。此外，消費者支出數據好於預期，表明美國經濟的主要引擎仍處於良好狀態。 

2年期/10年期美國國債收益率曲線出現自2018年11月以來的最陡峭幅度，這表明投資者比幾個月前樂觀很多。

今日繼續傳來利好消息，中國財政部宣布從2020年1月1日起下調850多種商品進口關稅。

從歷史上看，美國股市在壹年的最後5個交易日和新年的前2個交易日上漲，這被稱為“聖誕老人升浪”。今年聖誕老人是否足夠慷慨還有待觀望。2019年到目前為止，股市漲勢非常驚人，標普500指數上漲了28.5%，將是幾十年中最好的年份之壹。

外匯市場方面，美元兌主要貨幣小幅下跌，但匯市總體上窄幅波動。不過，交易員需要留意低流動性情況下市場可能出現震蕩。比如，今年1月3日，由於蘋果公司下調第壹季度業績預期，美元兌日元暴跌近400點。當流動性較低時，出任意料的消息會導致市場劇烈波動。

本周重要經濟數據不多，其中包括周五公布的美國個人消費支出數據，如果該數據有意外表現，可能引發市場壹些波動。

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• 貿易樂觀情緒繼續為股市提供支持
• 中國央行下調7天期逆回購操作利率
• 市場等待周三公布的FOMC會議紀要

美國股市上周升至新的紀錄高位，道瓊斯指數首次突破28,000點大關。對中美即將達成“第壹階段”貿易協議的預期仍是股市的主要驅動力。疲軟經濟數據、特朗普彈劾案聽證會、香港暴亂和中東局勢對投資決策的影響居於次席。

盡管沒有關於貿易協議內容或何時何地簽署的新信息傳出，但美國和中國官員的樂觀言論仍在推動股市走高。白宮經濟顧問拉裏·庫德洛上星期四晚間表示“與中國針對第壹階段貿易協議的談判已“進入最後階段”。據新華社報道，上周六中國國務院副總理劉鶴應約與美國財政部長姆努欽、貿易代表萊特希澤通電話，雙方進行了建設性的討論。

從以往的經驗來看，貿易協議的最後階段經常會陷入僵局。這壹次我們能否取得突破還有待觀察，但如果不能達成協議，預計風險資產將遭受大規模拋售。

中國央行周壹下調7天期逆回購操作利率也支持了市場風險偏好。中國央行此舉表明仍有可用的貨幣工具來支持經濟。

外匯交易員們也在密切關註貿易談判。根據美國商品期貨委員會(CFTC)的最新報告，投機人士增加了看漲美元押註，但鑒於美國經濟數據弱於預期，尤其是工業產值降至2018年5月以來的最低水平，美元兌其他主要貨幣下跌。

在美聯儲周三公布10月會議紀要前，預計主要貨幣將保持窄幅波動。美聯儲主席鮑威爾上周向美國發表證詞時重申，只要有關經濟的新信息與央行對經濟溫和增長、就業市場強勁的預期大體保持壹致，目前的貨幣政策立場仍然是適宜的。

鮑威爾似乎想讓市場相信，12月份不會進行連續第四次降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，市場認為美聯儲下月降息的概率為零。不過，他們仍預計2020年央行放松貨幣政策可能性仍很高。，交易員們想從即將發布的FOMC會議紀要中了解的是，在接下來的幾個月裏進壹步降息需要達到什麽條件。

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