每日市場分析

多數亞洲股市上漲，未追隨華爾街市場假日長周末後的跌勢（標普500指數和道瓊斯指數周二收盤雙雙走低）。不過，亞洲貨幣兌美元漲跌互見，這表明投資者不確定此次冠狀病毒疫情對全球經濟的影響。

新型冠狀病毒肺炎（Covid-19）仍是市場驅動因素並將影響近期世界各國政府的反應。目前，全球經濟前景仍充滿不確定性，蘋果公司及美國企業界、歐元區和亞洲各國政府都發出了與冠狀病毒相關的警告。預計亞洲貨幣趨于進一步走軟，這應有助于緩解亞洲各國的經濟壓力。

美元料繼續保持強勁走勢

美元指數本月繼續攻城略地，目前已顯著高于99心理位，逼近2019年最高水平。2月紐約制造業指數創九個月高位，如果周四公布的2月份費城聯儲商業前景指數高于預期，則美元有望進一步攀升。

即將公布的FOMC會議紀要不太可能對美元産生重大影響，除非美聯儲1月份的政策會議透露出意外信息，如果這樣的話，市場可能重新定價美國下一次利率調整預期。歐元在美元指數計算中所占的權重最大，而歐元目前給美元造成阻力很小，再加上冠狀病毒爆發引發的避險情緒，美元幾乎沒有理由從當前的高位回落。

疫情擔憂下黃金繼續受到青睐

金價最終突破1600美元心理位，這是自今年初美國空襲伊拉克以來的首次，在Covid-19疫情擔憂之下投資者增持避險資産。技術面顯示，在黃金市場進入超買區域前金價還有上漲空間。

疫情給原油市場前景蒙上陰影

布倫特原油期貨有望實現七連漲，逼近每桶60美元關口。美國宣布對俄羅斯石油公司Rosneft的子公司進行制裁，該消息推升了油價。原油市場供需基本面仍陷于不確定性中，原因是歐佩克+尚未正式決定是否進一步減産，投資者也在試圖弄清冠狀病毒疫情對全球原油需求的影響。供需前景不明朗應該會阻止布倫特原油輕松突破60美元。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

股市投資者對央行的持續信心反映在今天中國股市的走勢中，滬深300指數上漲逾1%。該指數已收複春節假期後複盤以來的全部失地，較2月3日錄得的低點3639點上漲了10.9%。中國央行今日開展了2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作，MLF利率有所下滑，從此前的3.25%下降至3.15%。在這些舉措之後，為支持防控冠狀病毒疫情，中國央行本周晚些時候可能下調基準利率。

財政政策或許會在當前疫情爆發情況下發揮重要作用，中國擬實施一系列支持疫情防控的稅收優惠政策。但是，這能否加快生産並使經濟周期再次滿負荷運轉仍取決于疫情何時得到控制。

貨幣刺激政策目前對提振投資或鼓勵消費者支出作用不大，但有助于推高資産價格。在當前階段，由于資金成本較低，企業的資本支出不會上升，消費者住房、汽車和其他耐用品方面的支出也是如此。疫情蔓延需要得到控制，人們才會恢複信心，這是今後我們應該密切關注的。

本周，我們將看到德國機構投資者信心受到冠狀病毒疫情爆發什麽樣的影響。德國ZEW經濟景氣指數定于周二公布，該指數1月份觸及四年高點，不過2月份很有可能出現下滑，歐元交易員將關注該指數的下降幅度。

本周五，IHS Markit將發布歐元區2月份制造業和服務業活動數據，屆時我們可以了解到歐元區企業如何應對此次疫情。

若歐元區經濟前景惡化，歐元可能進一步承壓，歐元上周五跌至三年低點。疫情爆發前公布的數據已經顯示歐元區經濟疲軟。去年12月，歐元區工業産值下降2.1%，2019年第四季度德國經濟增長停滯，歐元區整體經濟以2014年以來的最低速度增長。

美聯儲將于周三發布1月份會議記要，屆時交易員可以更好地了解美聯儲對經濟前景的看法。美聯儲主席鮑威爾有關中國新型冠狀病毒疫情對美國經濟影響的警告是否有可能成為該行進一步降息的理由還有待觀察，市場現預期美聯儲年中前降息的可能性為43%。

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• 受冠狀病毒擔憂影響，亞洲股市下滑
• 聚焦達沃斯世界經濟論壇年會
• 美法數字稅暫時“休戰”
• 避險情緒帶動金價上漲

周二，亞洲股市下滑，人們擔心冠狀病毒疫情對經濟産生影響，市場風險偏好受到打擊。

疫情肯定會給亞洲地區帶來經濟風險，尤其是如果旅遊業、航空業和其他行業受到影響的話。

瑞士達沃斯世界經濟論壇(WEF)即將召開，亞洲市場的謹慎氣氛料會影響歐洲市場。來自世界各地的商業領袖、金融巨頭和政治家們將討論氣候變化和可持續發展等關鍵問題。如果峰會期間討論全球貿易發展和地緣政治風險，股市可能會出現一些波動。

美法數字稅“休戰”，歐元持穩

其他方面，法國宣布與美國就兩國間的數字稅爭端達成了“暫時休戰”協議，歐元兌美元持穩。

該協議將持續到2020年底，隨著雙方貿易緊張關系緩解，這對歐元區構成利好。從技術面看，在作者撰文時歐元/美元約報1.1095美元。若該彙率突破1.1100美元，則有望上探1.1170美元。反之，若該彙率回落至1.1080美元下方，則可能跌向1.1040美元。

黃金

由于冠狀病毒疫情消息以及達沃斯峰會前的謹慎情緒削弱了投資者風險偏好，本周黃金仍將是避險買家的首選目標。在作者撰文時，金價約報1566美元，如果避險情緒升溫，金價可能上探1580美元。若金價有效突破1580美元，則有望重新升向1600美元。

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市場預期保守黨將在今日的英國大選中獲勝，英鎊/美元目前已突破1.32美元關口，居於3月份以來的最高水平。若保守黨以壓倒性優勢拿下多數席位，則將打破英國議會內部的脫歐僵局，使英國能夠在明年1月31日前脫離歐盟。如果投票結果與市場預期相符，英鎊/美元漲勢可能限於1.35美元左右，原因是這壹結果已在很大程度上被市場消化。投票站在格林尼治時間22點關閉，屆時我們將獲得出口調查數據。出口民調歷來是預測大選結果的可靠指標。

不過，這並不意味著英國大選結果已經板上釘釘，近年來英國政壇多次出現意外事件。若出現“懸浮議會”或工黨意外獲勝的局面，則可能導致英鎊迅速回吐近期漲幅，英鎊/美元跌回1.20-1.30美元中段水平。

美聯儲2020年可能全年按兵不動，美元走軟

美元指數(DXY)跌向97心理位，今年累計漲幅不到1%，此前美聯儲主席鮑威爾暗示，美聯儲可能在2020年全年保持利率不變。美聯儲似乎提高了美國加息的門檻，這讓美元多頭失去了壹大支持因素。

如果市場風險偏好再度升溫，美元指數面臨完全回吐今年以來漲幅的風險。不過，若英國大選出現“懸浮議會”或工黨意外獲勝局面，那麽短期內有助於緩解美元的下行壓力。

 “超級周四”或引爆市場行情

除了英國大選，今天還有其他重大事件來襲。歐洲央行將公布利率決定，這將是拉加德出任歐洲央行行長以來主持召開的首次政策會議。投資者預期歐洲央行在本次會議上將維持利率不變，拉加德此前已宣布將在近期內開始對歐洲央行的政策策略進行評估，她有關未來政策方向的任何線索都會對歐元前景產生重大影響。拉加德的溝通風格和基調也值得重點關註。

中美簽署第壹階段貿易協議的前景仍將是全球市場人氣的主要驅動因素。據報道，美國總統特朗普今日將會見其貿易談判團隊。若有任何雙方即將達成協議的跡象，都將使風險資產大獲提振。不過，鑒於中美貿易談判的不可預測性，風險資產突然大跌的可能性也不能完全排除。

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亞洲股市本周開局良好，美國股指期貨亦走高，中國最新宣布將加大對侵犯知識產權的打擊力度。

金價跌至1460美元心理位下方，美元/日元突破109.0日元關口，10年期美國國債收益率攀升。

黃金等避險資產仍相對受到支持，金價今年至今漲幅仍接近14%，這表明壹些投資者在風險偏好不斷上升之際仍有謹慎情緒。即使中美簽署備受期待的“第壹階段”貿易協議，也並不意味著此後市場將壹帆風順，隨著全球兩大經濟體不斷調和貿易爭端，預計市場也會繼續震蕩。

若美國經濟數據表現出抗跌性，則將支持美元

中美貿易談判進程的影響料超過即將公布的經濟數據，即使投資者試圖對全球經濟進行更好的解讀。美國第三季度國內生產總值(GDP)修正值和消費者支出數據將揭示美國經濟依然強勁還是經濟增長在趨於放緩。上周五公布的美國采購經理人指數(PMI)好於預期，美元走強。更多美國經濟具有抗跌性的跡象有助於支撐美元，同時對美聯儲決策產生重要影響。

歐元仍受暗淡經濟前景拖累

歐元/美元波動於1.10美元上方，目前歐元兌多數G10貨幣走軟，上周五公布的歐元區PMI數據喜憂參半。雖然制造業PMI讀數高於預期，但該領域持續萎縮看上去也在拖累服務業。歐元區經濟似乎沒有起色，這樣的經濟狀況打擊歐元走勢。

鑒於經濟狀況不盡如人意，歐盟各成員國政府最好還是聽從歐洲央行行長拉加德的呼籲，推出更多財政刺激措施，以提振陷入困境的經濟。若中美能達成包括取消已加征關稅內容的有限中美協議將很大程度上改善歐元走勢前景並提振歐洲經濟好轉的希望。

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