每日市場分析

有起必有落。對於本周原油市場的走勢，這句名言尤其正確。自油價周壹開盤飆漲20%震驚全球市場後，目前已大幅回落13%。

周二油價下跌的主要催化劑是，有報道稱沙特將能夠恢復產量至接近上周末沙特阿美油田遭襲前的水平。對無人機襲擊事件深感震驚的投資者原先預期沙特恢復產能需要數月，這壹消息隨後也得到了沙特能源大臣阿蔔杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼的證實，他在吉達舉行的新聞發布會上表示，沙特石油產能將在9月底完全恢復。

人們對沙特石油生產將在9月底前恢復至遭無人機和導彈襲擊之前的水平更加樂觀，這將導致油價本周末前進壹步下跌。布倫特原油有可能從目前作者撰文時接近64美元跌至近60美元的水平，WTI原油可能從目前略低於59美元的水平跌至最低56美元。

投資者接下來需要關註的是沙特國防部將於周三晚些時候召開新聞發布會。有報道稱，新聞發布會將展示伊朗參與襲擊的證據，而美國國務卿蓬佩奧也將趕赴阿布紮比和吉達與沙特方面商討應對措施。

如果沙特出示伊朗涉嫌參與襲擊沙特的證據，美國國務卿對這壹事件的影響發出警告，人們對該地區政治緊張局勢惡化的擔憂將再度升級。過去幾天我們已經看到油價對地緣政治形勢的反應極為敏感，如果該地區緊張局勢升級，市場震蕩可能蔓延至其它資產類別。

我將密切關註黃金市場的走勢。自上周末沙特遇襲事件發生以來，黃金波動性壹直處於異乎尋常的低水平。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

貿易戰擔憂不斷升溫拖累全球人氣，本週以來新興市場貨幣承壓走低。

美元升值使新興市場貨幣走勢雪上加霜，週一收盤多數大幅下挫。貿易戰擔憂使投資者趨向避險，與風險資產保持安全距離，預計新興市場貨幣將進一步下跌。

地緣政治風險支持原油價格

有意思的是，儘管歐佩克和俄羅斯同意從本月起每天增產100萬桶石油，油價卻大幅飆升。

市場人士認為，地緣政治風險大大推升了油價。委內瑞拉原油產量減少以及預期中美國實施制裁後伊朗供應量下降引發了投資者對全球供應量趨緊的預期。短期內，油價短線可能上升，但歐佩克增產的前景或抑制其漲勢。考慮到美國頁岩油產量已升至紀錄高位，而全球貿易關係緊張使需求仍面臨下降的風險。供應過剩擔憂依然揮之不去，歐佩克+1增產、美國頁岩油產量不斷上升加上貿易戰擔憂將對油價產生負面影響。

人民幣跌至2018年新低

人民幣兌美元跌至今年最低水平，在作者撰文時美元/人民幣略高於6.7140元。

隨著2018年下半年的開始，人民幣將繼續受到國內和外部因素影響。貿易戰升級擔憂和美元走勢強勁拖累新興市場貨幣，人民幣可能進一步下滑。不過，離年底還有六個月，現在認為人民幣疲軟將是持續性主題還為時太早。若有中美貿易關係緩解、美元走軟或中國經濟強勁增長的跡象，人民幣有望獲得提振。

墨西哥比索走勢走勢不穩

墨西哥大選落幕，左翼候選人奧夫拉多爾獲得壓倒性勝利，但墨西哥比索未獲得提振。

在奧夫拉多爾獲勝的消息傳出後，墨西哥比索一度上揚，但美元上漲、貿易戰擔憂促使其回吐漲幅。奧夫拉多爾贏得大選可能緩解政治不穩定狀況，但墨西哥經濟前景仍籠罩著很大的不確定性。北美自由貿易協定(NAFTA)談判停滯不前、全球貿易關係緊張嚴重打擊市場風險偏好，墨西哥比索仍面臨下跌風險。 6月份新興市場貨幣處境糟糕，如果這種負面氣氛延續至7月份，那麼包括墨西哥比索在內的新興市場貨幣會繼續下挫。

金價跌至1245美元下方

美元升值為黃金空頭出入足夠的動力，推動金價跌至1245美元支撐位下方。週線圖上，黃金嚴重看跌，目標位指向1227美元。如果金價週收盤有效跌破1245美元，那麼將為其下探1227美元打開通道。

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本週，市場對“軟退歐”結局的樂觀預期陡然下降，歐盟發布了英國退歐協議草案，要求北愛爾蘭繼續留在歐盟關稅區。

英國首相特蕾莎·梅直截了當地拒絕了歐盟提出的條件，稱該草案不可接受，“破壞了英國憲法的完整”。歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼耶稱脫歐過渡期協議並一定能達成，投資者對英國脫歐可能出現“無協議”局面​​的擔憂升溫。英鎊未來面臨進一步下跌風險。

來看技術面，日線圖上英鎊/美元處於強大拋售壓力下。若該匯率有效跌破且日收盤低於1.3850美元，則可能繼續下探1.3750美元和 1.3670美元。

鮑威爾發表第二輪國會證詞，美元回落

週四美元兌一籃子主要貨幣下跌，美聯儲主席鮑威爾在向參議院發表證詞時採取了比較溫和的論調。不過，儘管鮑威爾的講話不及此前樂觀，但市場對美聯儲今年加息四次的預期依然很高。

歐元美元

歐元/美元小幅走高，匯價突破1.2250美元。

意大利大選將於本週日舉行，政治不確定性利好歐元空頭。鑑於美元受到加息預期支持，歐元/美元依然面臨大跌風險。從技術角度看，日線圖上歐元/美元越來越看跌。該匯率低於50日移動均線，MACD也下穿0軸。若匯價收於1.2180美元下方，則可能下探1.2090美元。

WTI原油

由於美國原油和汽油庫存升幅大於預期，週三WTI原油大跌，週四延續跌勢。

顯然，影響油價走勢的一大因素仍是對美國頁岩油產量上升揮之不去的擔憂。部分市場人士依然認為油價受到歐佩克減產支持，但美國頁岩油仍對油價上漲構成威脅。技術面而言，日線圖上WTI原油承壓。若油價持續受阻於62.00美元，則可能跌向60.00美元。

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雖然美國大選繼續吸引所有的目光，英國市場走勢也引人關注，富時100指數上週收盤下跌逾1.4%，跌破了7000點心理大關，原因是英國政府試圖加快退歐進程遭遇了阻力，英鎊大幅飆升。

英國高等法院裁定觸發退歐程序需議會投票同意，投資者對“硬退歐”的擔憂有所緩解。不過，我仍預期市場對英鎊的買入興趣不高，因為裁定只是暫時放慢了退歐進程。不過，英國不會太快地脫離歐盟這一跡象為英鎊提供了支持。

從投資者對消息的反應看，我個人發現了一些有意思的現象，越來越明顯富時100指數和英鎊反方向波動，我們已看到數年來日經指數和日元呈現這種關係。

英國高等法院的裁定被視為對英國經濟有利，也對富時100指數構成利好，但投資者受到不同類型的收益驅動，富時100指數和英鎊被用來相互對沖風險。

WTI 油價價格跌破45美元

原油市場兜了個圈子又回來了。 WTI原油價格現已回落至近兩個月前初步限產協議達成時的水平以下，原因是沒有跡象證實歐佩克本月會確定減產。投資者紛紛獲利了結，歐佩克對本月是否會調整產量一直態度不明朗，歐佩克委員會的信譽受到質疑。

原油市場的跌勢越來越猛烈，我們面臨重新進入熊市的風險。歐佩克客套、含糊其辭、不能落實此前宣布的初步限產協議，這些狀況將促使空頭繼續推動油價走低。

儘管拋售勢頭較猛，投資者對歐佩克能在下一次會議上設定產量配額仍存有些微希望，只有這一舉措得到確認，才能挽回投資者對原油市場的興趣。

FBI態度反轉將鼓勵市場反彈？

在美國大選前的最後關口，FBI局長科米表示FBI對新證據進行調查後維持7月所做的結論，即在希拉里使用私人郵件服務器處理公務一案中，沒有理由對她提出刑事指控。該消息帶動美元指數自上週的下跌中開始反彈，美元指數全線走高。

FBI的調查結果令希拉里獲勝的希望上升，投資者或開始消化這一預期，市場料繼續走高，延續週一亞洲交易時段的走勢。

我個人認為該消息不一定確定希拉里將當選，“郵件門”事件持續相當長時間已對其信譽造成不利影響，選民可能已決定好他們選誰為新總統。無論哪種情況，在大選結果出爐前，我們預計市場會進一步震盪。

美元兌離岸人民幣恢復漲勢

FBI-希拉里消息公佈後美元恢復走強，人民幣是跌幅最大的貨幣之一。美元兌離岸人民幣在作者撰文時向接近6.80元的紀錄高點回升。

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全球金融市場和投機人士處於完全震驚的狀態，因為英國公投結果出人意料，英國決定脫離歐盟。由於博彩公司的賠付率一邊倒地偏向“留歐”，市場之前完全以此猜測投票結果。正因為如此，他們只准備好了迎接“留歐”的結果。投資者不應該忽視持續的民調結果，民調不斷顯示“脫歐”和“留歐”陣營實力相當，可以說，整個金融市場低估了英國“退歐”的可能性。差不多去年這個時候市場對“希臘退歐”可能給全球市場造成的影響處於一片混亂中，英國“退歐”則帶來了更嚴峻的風險。

接下來會發生什麼？在消息得到證實時賣出將成為市場主題。不管英鎊前夜走勢如何，這一最終結果尚未反映在股市中，歐洲交易時段和晚些時候的美國交易時段股市表現將備受關注，英鎊/美元大跌，在數小時內從1.50美元跌至1.32美元，跌勢之猛歷史罕見。很重要的一點需要指出英鎊/美元跌至如此極端的水平原因不僅是英國脫離歐盟，還有投資者非常快速地消化英國首相卡梅倫政治前景的不確定性，以及這一震驚的消息可能再度開啟蘇格蘭公投之門。還有其他很多懸而未決的問題，比如這是否會影響到英國的信用評級，英國央行(BoE)會對上述打擊作出什麼反應。

歐元/美元也如預期跟隨英鎊/美元走低，該匯率從1.14美元跌至1.09美元​​上方，圍繞歐盟未來的問題揮之不去。過去一個小時有新聞稱意大利和法國的政黨也提出未來要舉行他們自己的公投。我個人認為眼下這還不構成重大威脅，但有必要關注丹麥和瑞典在英國脫歐消息傳出後的反應。

我們也需要明確前夜這一出人意料的消息必然對美聯儲以及他們在2016年晚些時候的加息打算產生影響。鑑於有如此多的不確定因素圍繞全球經濟，美國加息預期將被推遲，美聯儲主席耶倫此前已非常明確地陳述了英國“退歐”結果會給全球經濟帶來的風險。上述可能的關聯性尚未反映到美元走勢中，如果美國利率期貨像歐洲期貨目前所顯示的那樣急劇下降，那麼就有可能對美元產生影響。我們看到美元在2015年8月份的“黑色星期一”事件中大幅走低，如果美國市場在如此大的壓力下開始交易，歷史可能重演。

在英國宣布脫離歐盟後，避險需求大增，金價達到2014年3月以來的最高水平。在早些時候升至1350美元上方後，金價目前盤整於1320美元一帶。如果避險情緒橫掃整個金融市場，黃金將因其避險資產地位獲得進一步支持。當然，如果美國加息預期推後，金價就更有可能上漲了。由於風險資產的吸引力不高，原油市場如預期下滑，對全球經濟的擔憂自然使得投資者擔憂原油需求。

這對日本央行意味著什麼呢？英國退歐的結果是他們的噩夢。在如此震驚的消息傳出後，避險可能成為市場一段時間內的主題，日本央行沒法阻止投資者的日元需求。他們可以進行干預嗎？是的，他們可以，但在金融市場消化英國退歐結果前做此考慮不是明智之舉。如果日本央行不夠耐心，允許投資者適應公投結果及其可能的影響，那麼日本央行就相當於冒險玩起了貓和老鼠的遊戲。在不確定性出現的時候，日元是投資者最好的朋友，儘管日元在2016年前6個月漲勢驚人，前夜驚人的公投結果鼓勵了日元升至新高。

簡而言之，黃金、日元的反應以及股市面臨下跌的沉重風險是沒有對英國退歐結果做好準備的投資者最清楚的反應。

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