“美國企業和就業的前景大為樂觀,道瓊斯指數連續第11天收盤創記錄。重大稅收和監管改革即將公佈!”
這是特朗普總統上週六在道瓊斯指數創出30年來連創記錄最長天數後發表的推文。
我總體上同意這個表述,“連續11天收盤創記錄”有總統的功勞,因為市場基本面不足以證明當前估值水平是合理的,標普500指數12個月動態市盈率達到21.5,而該指數5年和10年平均市盈率分別為16.7和16.1。
週二將是特朗普再為股市添柴加火的好機會,屆時他將在國會發表演講,由於市場已消化了大量好消息,如果特朗普的講話令人失望,那麼將引發市場獲利回吐。
新當選財長史蒂文•努欽暗示稅收改革方案將在國會8月份休會前通過,這是特朗普週二要證實的,還有支出和貿易政策。我認為是時候看到他的論調轉變並重新安排任務的優先性了。眼下要保持股市上揚勢頭,投資者需要看到清晰的計劃,但我認為股市進一步上漲空間不大。
黃金市場的表現也表明投資者對股市漲勢越來越質疑。上週五金價飆升至11月11日以來的最高水平。股市和黃金的走勢表明投資者既不想放棄股市的進一步上升潛力,與此同時也想規避股市猛烈回調的風險,這為金價提供了支持。
有意思的是,美元表現不同於股票。鷹派美聯儲、強勁的數據、市場加息預期上升均未能有力提振美元。這可從努欽的言論中得到解釋,他表示重大稅收改革將使2018年經濟增長速度保持在3%以上,這意味著財政政策實施時對增長的認知有滯後性,這就不要求2017年貨幣政策快速收緊。
本週我們將看到努欽的觀點是否反映在美聯儲官員的演講中,美聯儲官員John Williams、Robert Kaplan、Lael Brainard、Stanley Fischer和美聯儲主席耶倫都將發表講話。經濟數據也很多,包括耐用品定單、第四季度GDP修正值、預售屋銷量、消費者信心指數、個人消費支出、個人開支、ISM製造業和服務業指數。
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