每日市場分析

美國歷史上聯邦政府最長時間關門最終得以“至少臨時性”結束，美國總統特朗普宣布聯邦政府將重新開門運作三週。民主黨和共和黨需要在未來三週就建牆預算達成進一步協議。市場對該消息反應不大。

2019達沃斯世界經濟論壇沒有重大消息傳出，尤其是在中美兩國首腦都缺席的情況下。中美貿易戰接下去會發生什麼情況、英國將以什麼條件脫歐尚不得而知。我們所知道的是IMF下調全球經濟增長預期，而這已經反映在金融市場走勢中。

本周有諸多重大事件，美聯儲將召開今年首次會議、中美重回談判桌、英國議會將再次就脫歐備選方案進行表決、美國大型科技公司發布財報，另外還有一些重要經濟數據。

美聯儲會繼續為多頭提供支持嗎？

週三，美聯儲將結束為期兩天的會議。投資者關注央行的緊縮步伐是否會暫停。由於聯邦政府關門，很多經濟數據尚未發布，所以很難評估美國經濟表現如何。另一個可能造成美聯儲舉措謹慎的原因是中美在3月1日的截止日期前不一定能達成貿易協定。美聯儲本次會議不會調整經濟預期，但未來每次決策會議後美聯儲主席鮑威爾都會舉行新聞發布會。如果“耐心”一詞再次出現，則表明央行第一季度不會加息，甚至2019年上半年都按兵不動。這可能對股市是好事，但會打擊美元。

中美經貿磋商能否達成協議？

為結束曠日持久的貿易戰，本周中美雙方將重回談判桌。 1月30-31日，中國國務院副總理劉鶴將與美國貿易代表Robert Lighthizer會晤，進行高級別磋商。雖然我們預期本周雙方不會達成最終協定，但所有的投資者都希望中美雙方對會談結果滿意，希望會後發布的聲明顯示談判已取得重大進展。若無會後聲明，則需關注特朗普的推特賬戶，特朗普可能會在推文中透露一些結果。若談判取得進展，則將消除阻止市場風險偏好的一大障礙。

脫歐B計劃

在無協議脫歐局面得以避免的樂觀預期下，英鎊過去幾天大幅上揚。脫歐“B計劃”看上去很像“A計劃”，英國議會將於1月29日對這個替代方案進行討論，可能當日進行表決。工黨領袖Jeremy Corbyn拒絕參與不排除“無協議脫歐”選項的討論。特蕾莎不太可能對協議進行這樣的修改，最現實的結局或是《里斯本條約》第50條延期。

美國財報季

美國公司業績方面，本週蘋果公司、Facebook、微軟、亞馬遜、特斯拉和很多其他科技和工業企業將發布第四季度財報。科技類股佔標普500指數市值逾四分之一，可能決定美股走向。

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儘管亞洲股市第二季度開局良好，問題是這種上漲態勢能否在華爾街市場承壓情況下繼續保持下去，多數國際市場還處於復活節休市中。美國市場週一開盤走勢不佳可能與中國上週末宣布對美國128項進口商品加徵關稅有關。美股疲軟的另一個原因是圍繞科技類公司的消息不斷。

進入第二季度，貿易戰擔憂可能抑制投資者風險偏好。目前，中國的反應還是僅針對於白宮上月宣布的鋼鋁關稅，尚未對美國擬對規模達600億美元中國進口商品徵稅的的消息作出反應。這表明中國方面不願與美國開始貿易戰，因為對於全球經濟貿易戰無贏家。

宏觀數據重受市場關注

投資者本週將密切關注歐洲、英國和美國的製造業和服務業PMI數據。 3月份，歐元區私營領域以2017年以來最慢的速度擴張，這引發了人們對2017年歐元區的強勁經濟表現是否已告一段落的疑問。若這些領先指標再度下滑將強化投資者對全球經濟協同增長正在失去動力的看法。這也將印證歐洲股市跑輸其他市場的合理性，今年以來DAX、CAC、IBEX指數分別下跌6.35%、2.73% 和 4.4%。

歐元區通脹數據

歐元交易員將尤為留意本週三公佈的歐元區3月份CPI初值。 2月CPI同比終值增長1.1%，較1月份的讀數下滑0.2%，進一步偏離歐洲央行略低於2%的目標。若通脹數據再度令人失望，歐洲央行內部將更多有反對收緊貨幣政策的聲音，從而給歐元/美元增添更大的壓力，該匯率已較上周高點下跌逾1.3%。

美國非農數據

本週五公佈的美國非農就業數據無疑是本週的關鍵事件。市場預計美國3月份新增非農就業人數19.8萬，2月份增幅為31.3萬。預計失業率下降0.1%至18年以來的最低水平4%。不過，薪資增長仍將是關鍵市場動力，上個月薪資增長速度意外從2.8%降至2.6%。鑑於市場主要的討論話題是美聯儲2018年是否會再加息2-3次，非農數據將對加息預期產生重大影響，進而影響美元走向。

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