每日市場分析

白宮經濟顧問拉裏·庫德洛稱美國和中國“接近”達成貿易協議，多數亞洲股市和貨幣走高，前夜標普500指數再創收盤紀錄新高。近日投資者風險偏好有所下滑，但避險資產漲勢看上去暫時受限。金價受阻於1475美元，10年期美國國債收益率自1.80%關口反彈，美元/日元壹度跌至108.24日元，但之後有所回升。

投資者翹首等待“第壹階段”貿易協議的更多消息，與此同時美國、歐洲和亞洲最新發布的壹輪經濟數據不盡如人意。這些黯淡的數據再次提醒市場，中美達成貿易協議對全球經濟前景的重要性；該協議對於全球經濟復蘇的希望至關重要。投資者的耐心是有限度的，最近幾天市場風險偏好已經開始減弱。

美元下滑，重點關註零售數據

美元指數跌至98.20關口下方，未理會美聯儲主席鮑威爾在國會發表的證詞。鮑威爾表示美國經濟狀況良好，認為將延續可持續擴張的狀態。當日公布的數據顯示，生產者價格指數和首次申請失業救濟人數高於預期。

雖然美國經濟增長放緩，但普遍認為美國經濟表現出韌性。在通脹低迷之際，良好的就業市場能夠支持國內消費，美聯儲在可預見的未來料維持利率不變。市場現預期到2020年12月美國利率保持不變的概率為41%。今天公布的10月份美國零售銷售數據將成為衡量美國消費狀況的壹個重要指標。美國9月份零售數據下滑，若10月份反彈程度不及預期，那麽美元走勢可能再受打擊。

受樂觀貿易形勢提振，布倫特油價反彈

原油市場收復近期的部分失地，交易員們繼續把希望寄托在中美年底前達成貿易協議。美國頁巖油產量創新高推動美國原油庫存不斷增加，這表明進入2020年全球石油供應可能過剩，從而抑制油價上漲。原油市場的長期前景也不利於多頭，國際能源署最近預測全球原油需求將在2030年達到峰值。

不過，就短期而言，原油市場窄幅波動，等待與中美“第壹階段”貿易協議相關細節。隨著達成協議的可能性增大，布倫特油價有望升至65美元上方。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

美國股市周四收盤走強，亞洲股市今日漲跌互現。近期中美經貿摩擦加劇繼續影響市場人氣，臨近周末股市走勢疲軟。如果下個月全球貿易壁壘進壹步提高，風險偏好將再受打擊，從而可能引發風險資產遭遇新壹輪拋售。

黃金大受青睞，可替代品寥寥

全球經濟愈發引人擔憂，黃金市場顯然是贏家，金價繼續企穩於1500美元重要心理位上方，接近2013年以來的最高水平。在全球市場彌漫避險情緒之際，由於避險金融品種寥寥，黃金吸引了越來越多的買家。持續的美中貿易摩擦帶來的不確定性將使金價能守住2019年的大部分漲幅，1450美元在1500美元下方構成強有力的支撐。

歐元8月份的漲勢可能轉瞬即逝

歐元兌美元本月以來已成功拉升1.1%，近幾日歐元/美元基本徘徊在1.12美元附近。不過，意大利政治緊張局勢加劇可能拖累歐元前景，歐元/美元的漲勢或許曇花壹現。

意大利的政治動蕩將給歐元增添又壹層風險，眼下投資者已經忙於在應對英國脫歐不確定性以及曠日持久的美中貿易沖突造成的負面影響。如果美聯儲未如市場普遍預期的那樣下調利率，美元重新走強，那麽歐元必然承壓，因為短期內歐元幾乎沒有上行催化劑。

受需求側的不確定性影響，布倫特原油陷入了熊市

布倫特原油期貨陷入熊市後正努力自7個月低點回升，目前約報每桶57美元。由於中美僵局仍拖累著全球原油需求，投資者對歐佩克+產油國還能采取什麽措施來遏制油價下跌心存疑問。

歐佩克+此前承諾維持減產至2020年3月，主要產油國可能需要再度采取行動，實施更多的減產。即便如此，由於美國頁巖油產量仍居高不下，加之全球貿易壁壘加劇導致需求下滑，原油市場要在不利環境中上漲變得越來越困難。目前市場的普遍共識是原油價格將繼續受到曠日持久的美中緊張關系顯著影響。

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週三歐佩克力排質疑向世界宣告該組織依然是團結的。當很多人認為歐佩克對油價已再無影響時，昨天的市場走勢證明他們錯了，布倫特原油價格飆升9%，升至50美元上方。歐佩克成員國自2008年以來首次將他們的政治衝突放在一邊，達成了從2017年1月開始半年內日產量減少120萬桶的協議。

俄羅斯也表示將配合歐佩克減產，2017年上半年每日減產30萬桶。在12月9日歐佩克和非歐佩克產油國會談中是否有其他國家加入減產行列中還有待觀望。

全球能源類股創出多年來最大單日漲幅，S&P/ASX和東證能源指數漲幅均超過7%，美國標普500能源指數週三收盤上漲5%。

油價還會繼續走高嗎？

如果您在周三早間做多原油，那麼您已收到了您的聖誕節大禮，但油價是否會繼續飆升取決於多個因素：

除了非歐佩克國家俄羅斯以外哪些國家會承諾減產？

減產進程是否會得到有效監督，發生“囚徒困境”的可能性，一些成員國可能超出配額生產。

如果油價保持在50美元上方，美國產油企業是否會快速恢復生產，有多少個鑽井會重新開工？

需求方面，受特朗普的基建政策影響，原油需求是否會上升？

 如果油價保持在50-60美元區間內，頁岩油生產不太可能大規模復甦，但若油價飆升至60美元以上，那麼頁岩油行業將顯著增產重新平衡價格。最重要的一點是歐佩克協議將為油價提供支撐，但上行方面需要考慮多個因素。

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