每日市場分析

20是你的幸運數字嗎？

道瓊斯指數在破20000點之前在關口附近徘徊了近兩月，昨天又有新消息傳來，標普500指數達到20萬億美元市值。從數字看，20預示了持續的改善和上升的信心。德國神學家、神秘主義者伯麥(Jacob Boehme)將數字20描述為“屬於魔鬼”，不過對於投資者，這個數據代表了美國股市自大選以來反彈逾9%。

美國總統特朗普上週表示即將公佈重大稅改方案，這使得11月9日以來提振美國股市的樂觀憧憬再度發揮威力，但美元未理會股市的漲勢，市場人士密切關注耶倫向國會發表的證詞。

美元過去三個交易日的盤整走勢說明了兩事，即市場相信耶倫不會有新的暗示，或者他們在等待新的線索再作出反應。如果耶倫暗示美聯儲準備最早在3月份採取行動，那麼美國國債收益率將大幅上升，進而支持美元，限制股市漲勢。

 美國國安顧問弗林辭職

美國國家安全顧問邁克爾•弗林周一晚間突然辭職看上去也對金融市場產生了影響。美元在該消息爆出後小幅下挫，亞洲股市回吐早些時候漲幅。市場不想看到又一個不確定性源頭，現在的問題是特朗普的俄羅斯醜聞就此打住還是這只是第一張倒下的多米諾骨牌。

通脹上升

數據方面，中國1月份全國工業生產者出廠價格同比上漲6.9%，達到2011年8月以來的最高漲幅，消費者價格指數也以約3年來最快的速度上升，CPI同比上漲2.5%。食品、能源和原材料價格的上漲勢頭波及世界各國，這引發很多人擔心主要央行還要拒絕承認通脹已回歸這一事實多久。

德國1月份通貨膨脹率達到1.9%，經價格因素調整，德國2016年GDP增​​長1.9%。 ，確認了該國經濟以2011年以來的最快速度增長。不過，未經調整數據較市場預期的低0.5%，增幅為1.2%。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

2016年看上去聖誕老人已提前到達並向投資者送上禮物。道瓊斯指數自11月9日大選日以來上漲逾8%，標普500指數攀升6%。不過，聖誕老人對固定收益投資者很不友善，美國國債收益率全線升高，10年和2年期收益率自11月9日以來上升45%。與此同時，美元毫無疑問是貨幣之王，目前居於14年高位。本週還會有更多大禮嗎？

決定不去度假的投資者盼望道瓊斯指數能突破20,000點，從百分比來說這也就是比上週五的收盤點位上漲0.8%，是的，很容易達到。雖然我認為市場漲勢有點過頭，但只要沒有壞消息傳出，這股動力能推動美股再創新高。但要使長線漲勢合情合理，我們需要盈利預期也大幅上升，但這仍然是缺失的。華爾街分析師將特朗普的財政計劃反應到他們的盈利預期模型中並非易事，新總統需要推出比承諾的更多的舉措才能不斷推動市場上漲，否則的話強勢美元將開始影響跨國利潤，更高的收益將開始吸引投資者的注意力。

本週重大事件不多。美聯儲主席耶倫將在巴爾地摩大學就就業市場狀態發表演講，但我們預計在上周美聯儲發布聲明後她不會提供進一步重大線索。

12月20日 的日本央行政策會議將吸引市場注意力，儘管央行料保持貨幣政策不變。今年早些時候，很多人預期日本央行將宣布新一輪QE，但鑑於日元兌美元已大幅下挫，看上去不太必要了。央行官員們一直對日元走勢強勁有看法，8月份日本財政大臣表示“日元走勢非常有傾向性、一邊倒並由投機者驅動”，但自那時以來日元已貶值約18%。這會被認為是傾向性一邊倒的走勢嗎？

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交易重新活躍或稱之為“特朗普交易”可能令一些顯著看跌市場的投資者重新考慮他們的判斷，他們之前預測8年的牛市即將結束。

自特朗普在11月9日贏得大選，美元指數上漲了3.6%，道瓊斯指數創出紀錄新高，美國10年期國債收益率上升25%。市場人氣的轉變是基於人們對特朗普當選總統意味著減稅、更多資本支出將帶動企業利潤大幅增長的期望，人們樂觀地認為最終大規模政府基建支出將推升通貨膨脹。難以預料市場當前牛市能持續多久，尤其是市場行情由精神驅動，尚無基本面依據。不過，當每個人都做多的時候，那麼就是您該擔心的時候了。

本週，美國市場會因感恩節中斷休市，經濟數據相對清淡，所以市場可能會有所降溫，但也有一些重要事件需要關注。

美聯儲會議紀要

週三，美聯儲將發布11月1-2日會議紀要，鑑於市場預期12月份加息的可能性高達95.4%，即使會議紀要重申“將等待進一步證據”的措辭也不會改變市場人氣。美聯儲主席耶倫已暗示加息時機接近，投票委員James Bullard 稱若無重大意外美聯儲將在12月份上調利率。加息看上去已是板上釘釘的事，除非有一些出人意料的情況發生。

法國政治

2016年充滿意外，6月份英國退歐，11月特朗普贏得美國大選，所以是時候開始認真對待法國大選了。 11月20日法國進行了右翼共和黨總統候選人初選第一輪投票，在黨內選舉中勝出的人將對陣極右翼領導人勒龐。歐洲壓力重重，若民粹主義者繼續在意大利和法國崛起，那麼將導致歐元遭遇進一步拋售，歐元兌美元走向平價將是未來幾週的熱門話題。

英國秋季預算報告

回到英國，所有的目光集中於哈蒙德。他將於週三發布其上任後首份秋季預算報告。這份報告可能結束數年來的緊縮措施，重新關注支出，這將終結奧斯本提出的到2020年實現預算盈餘的目標。英鎊投資者將擔心財政赤字還會進一步增加多少，進而給英鎊帶來更大的壓力。

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