每日市場分析

上周，美聯準會議息會議出人意料地釋放出鷹派信號，暗示美國2023年加息兩次，縮減購債時間也可能比預期早得多。在央行論調轉變之際，投資者愈加關注未來幾天的重要經濟數據和重大事件，尤其是美聯準會官員們的講話：

周一（6月21日）

• 美聯準會官員講話：聖路易斯聯準主席布拉德、達拉斯聯準主席卡普蘭、紐約聯準主席廉姆斯
• 歐洲央行行長拉加德發表講話

周二（6月22日）

• 美聯準會主席鮑爾出席眾議院小組委員會聽證會
• 美聯準會官員講話：舊金山聯準主席戴利、克利夫蘭聯準主席梅斯特
• 歐元區消費者信心指數

周三（6月23日）

• 美聯準會官員講話：美聯準會理事鮑曼、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、波士頓聯準主席羅森格倫
• Markit PMI指數：美國、英國、歐元區

周四（6月24日）

• 英國央行利率決定
• 德國IFO商業景氣指數
• 美國每周申請失業救濟人數
• 美聯準會官員講話：費城聯準主席哈克、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、聖路易斯聯準主席布拉德、紐約聯準主席廉姆斯

周五（6月25日）

• 美聯準會官員講話：克利夫蘭聯準主席梅斯特、波士頓聯準主席羅森格林
• 美國個人收入/支出、PCE通膨率、消費者信心指數

美聯準會立場轉變帶動美元大漲！

從技術角度看，在作者下筆時，美元指數漲勢暫歇，正試圖脫離超買狀態。目前，該指數已突破布林線上軌，14日相對強弱指標(RSI)自70超買區域有所回落。

請注意，我們以上所說的美元指數是由六種主要貨幣對按相等權重組成的指數，而基准美元指數(DXY)所包含的六種貨幣權重不同（歐元權重最大，占57.6%，瑞士法郎僅占3.6%)。

如果本周美聯準會官員的講話延續上周FOMC會議的偏鷹派論調，那麼美元指數有望獲得進一步提振，有可能達到年內高點。

英國央行會緊隨其後“撒鷹”嗎？

繼美聯準會暗示可能提前加息後，英國央行或許也會緊隨其後發出類似的政策信號。值得注意的是，英國5月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，兩年來首次超過央行目標。

總的來說，由於英國疫苗接種率較高，市場對英國經濟重啟保持樂觀。不過，Delta新冠變種病毒傳播迅猛令人擔憂，原本計劃於今日開始的全面解封也被推遲。

讓我們拭目以待英國央行將如何解讀這些風險以及這將如何影響英鎊走勢。

受美元飆升拖累，近來英鎊/美元大幅下挫，現已跌破100日均線，不過目前在1.38關口附近找到了支撐，這一帶在3月和5月底都曾發揮出有效支撐作用。更強的支撐位見1.3670附近。

市場普遍預期英國央行本月將維持貨幣政策不變，正如美聯準會一樣。投資者更關切的是央行所透露的關於未來政策意圖的信號，這可能會再次引發市場震蕩。

如果英國央行內部鷹派的聲音也變得更加響亮，那麼英鎊/美元將觸底反彈，重回100日均線上方。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

• 美國股指接近歷史高點；特朗普遭眾議院彈劾
• 英鎊自大選後的19個月高點大跌逾400點
• 英國央行料在今日的會議中保持謹慎

標普500指數結束了五連漲，周三小幅收低。不過，投資者風險偏好似乎仍較高，美國主要股指均接近歷史高點。市場基本未理會特朗普遭眾議院彈劾的消息，因為人們相信彈劾條款難以在共和黨控制的參議院獲得通過，特朗普基本上不可能因為彈劾下臺。中美達成第壹階段貿易協議傳遞出的積極信號繼續主導市場方向。

新年假期臨近，標普500指數今年迄今上漲了27.3%，納斯達克指數上漲了33.1%。對投資者來說，今年是不同尋常的壹年，股市漲幅之大預計未來10年都很難超越。

英鎊回吐大選後全部漲幅

英鎊/美元在攀升至1.3514美元的19個月高點後，過去三個交易日裏急跌400多點。市場對英國2020年底可能硬脫歐的擔憂導致了股市的急劇下滑。英國首相約翰遜本周可能公布立法計劃，阻止脫歐過渡期延長至2020年12月以後。這意味著，無協議脫歐的風險依然存在，英鎊在短期內難以上探新高。

英國央行將於今日召開政策會議，盡管保守黨在大選中獲勝清除了脫歐的重大障礙，但預計央行仍將保持謹慎。市場預期英國央行立場略微偏鷹派，但鑒於硬脫歐的可能性依然存在，2020年上半年企業投資和雇傭情況料不會有太大起色。因此，該行可能保持政策選項開放性，包括如果數據進壹步惡化，央行可能會降息。此次會議對英鎊走勢的影響不會很大，脫歐進展將繼續主導英鎊的走勢。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

在經歷了數月的混亂和不確定性之後，終於有兩個方面的情況趨於明朗化。壹個是貿易問題，另壹個是英國脫歐問題。

中美上周五宣布達成第壹階段貿易協議，壹定程度上緩解了貿易緊張關系。根據該協議，中國將在2017年采購的基礎上，在未來兩年內再購買價值2000億美元的美國商品和服務。購買的商品將包括至少400億美元的美國農產品。中國還將避免人民幣競爭性貶值並加強對知識產權和強制技術轉讓的監管。美國將把9月份實施的對中國1200億美元商品征收的關稅從15%降至7.5%並取消對1600億美元中國消費品加征關稅。

英國方面，英國首相約翰遜領導的保守黨以絕對優勢在大選中獲勝，為英國在明年1月底前脫離歐盟鋪平了道路。對約翰遜來說，最艱難的部分現在開始了，他將努力與歐盟談判新的貿易協定，在過渡期結束前，即2020年底前使新協定獲得批準。 

隨著兩個最緊迫的全球風險得到緩解，市場松了壹口氣，美國股市創下歷史新高。在上周四英國大選結果公布後英鎊兌美元漲幅超過300點。

盡管上周有壹些重大利好消息，但局勢的發展還會壹波三折，仍會有消息讓交易員們忙個不停。

特朗普彈劾案可能對金融市場影響不大

美國眾議院民主黨人以至少兩項彈劾罪名—濫用職權和妨礙國會—指控總統特朗普，不過，即使眾議院表決通過彈劾條款，由共和黨掌控的參議院幾乎沒有可能通過彈劾案。有鑒於此，除非出現其他事實證據，否則彈劾案不太可能對市場產生太大影響。美國股市和固定收益市場可能有壹些波動，但預計不會大幅震蕩。

英國央行會轉向鷹派嗎?

英國央行將於周四召開利率會議，預計該行將保持政策不變。上周五將英鎊/美元匯率推高至1.35美元的交易員希望聽到鷹派言論，以進壹步推升英鎊。

考慮到英國脫歐進程有所明朗，英國央行將更加關註經濟前景。“在2020年初完成英國脫歐”並不壹定意味著經濟狀況的改善。英國仍處於過渡期，英歐有待磋商新的貿易協定。在那之前，經濟增長可能依然疲弱，這可能會使英國央行保持鴿派立場。多數利好消息已被英鎊消化，如果英國央行發出鴿派信號，那麽英鎊可能面臨拋售壓力。我們預計英鎊/美元短線阻力位在1.35美元，英鎊進壹步升值需要英國宏觀經濟前景改善。

 日本央行也將於周四開會，預計該行也將維持政策和前瞻性指引不變。

美國經濟數據和美聯儲官員講話

隨著中美貿易和英國脫歐局勢這兩個迫在眉睫的風險緩解，經濟數據將成為外匯市場的主要驅動力。周壹將公布歐元區、英國和美國最新PMI數據。這些數據可能暫不反映中美第壹階段協議或保守派獲勝所帶來的樂觀情緒。英國將於周二發布勞動力市場數據，周三歐元區將公布CPI數據終值，英國將公布通脹數據，此外還有德國IFO商業景氣調查。本周五，美國將公布第三季度GDP增長數據。

美聯儲上周宣布維持基準利率不變，按下降息暫停鍵，該行明年可能全年按兵不動，本周美聯儲官員Eric Rosengren和John Williams將發表講話，投資者可從中獲得壹些信息。

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自2008年全球金融危機沖擊全球經濟以來，美聯儲周三首次宣布降息25個基點。美聯儲還宣布從8月1日起將停止縮減總的持債規模，較原計劃提早了2個月。通常情況下，放松貨幣政策會提振風險資產並使本幣匯率下跌。不過，美聯儲聲明發布後，金融市場的反應完全相反。在美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會後，美元兌歐元升至兩年高點，股市大幅下挫。

為什麽會這樣呢？

在昨日的貨幣政策會議召開之前，降息已充分反映在資產價格中。壹些市場人士甚至預期美聯儲降息幅度將達到50個基點，令市場感到不安的主要是前瞻性指引。

鮑威爾說“我需要明確：我說的是這不是壹長串降息的開始”。投資者此前預期寬松周期可能延續至2020年以後。而這不是他們從鮑威爾那裏得到的信息。盡管鮑威爾沒有排除進壹步降息的可能性，但他並不認為周三的決定是長期寬松周期的開始。相反，他解釋說，美聯儲的決定是周期中的政策調整。鮑威爾的講話令投資者更加迷茫，市場對於美聯儲後續政策的猜測也將更加混亂。

美聯儲的兩名成員—- Eric Rosengren和 Esther George投票反對FOMC的降息決定，這表明並非所有成員都同意鮑威爾對經濟的評估。如果在今後的會議中持反對意見的人數增加，那麽央行的獨立性將受到質疑。

回到“好消息就是壞消息”

看上去我們正在回到“對股市來說好消息就是壞消息”的時代。根據芝加哥商品交易所的 Fed watch數據，市場仍預計9月份降息的可能性為54%，隨著經濟數據的發布，這壹預期概率可能會出現上下波動。如果周五公布的非農就業數據帶來驚喜，尤其是如果薪資增長數據超出預期的話，市場對美聯儲9月份會議進壹步降息的預期可能顯著降低。因此，若明日的就業數據向好對股市來說將是負面消息，反之亦然。

英國央行的任務更為復雜

今天的焦點轉向了英國央行和英鎊。離英國脫歐最後期限還有不到三個月的時間，英國央行行長卡尼的任務比美聯儲主席鮑威爾還要艱巨。隨著英國無協議脫歐的可能性不斷上升，逐步收緊貨幣政策的設想已不再現實。

英國央行對通脹和經濟增長的預測不會是決定利率下壹步走向的主要指標。總體而言，我們預計英國央行將維持基準利率0.75%不變，英國脫歐話題將主導卡尼的新聞發布會。英鎊料延續跌勢，除非英國央行重申可能需要收緊貨幣政策。

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歐盟為英國首相特蕾莎·梅通過脫歐協議提供最後機會。歐洲理事會主席圖斯克表示，歐盟提供了兩個延後選項，如果特蕾莎的脫歐協議下周在議會表決贏得支持，歐盟將再寬限2個月，允許英國脫歐期限延到5月22日。否則，英國必須在4月12日之前告知歐盟下壹步動議，無協議脫歐、延長期限或撤銷《裏斯本條約》第50條。脫歐延期提振了英鎊，英鎊較昨日低點反彈逾100點。

盡管無協議脫歐的可能性顯著上升，但交易員們認為情況或不會如此。英鎊仍是2019年表現最好的主要貨幣，3月份英鎊兌美元匯率保持在1.3 - 1.33美元的區間。英國議會可能不會再進壹步拖延，將在4月12日前做出決定。這可能導致英鎊震蕩，但很難預測英鎊漲跌。

英國央行在昨日的貨幣政策會議上保持“觀望”狀態。貨幣政策委員會壹致投票決定將利率維持在0.75%，但央行堅持有限漸進的加息計劃，這使英鎊略微受益。不過，現在最重要的是未來兩周會發生什麽。如果無協議脫歐的可能性上升，預計英鎊將大幅跌至1.30美元下方。

歐洲市場周五早盤，美元繼昨日強勁反彈後基本持平。美元指數此前壹度跌破200日移動均線，目前已收復周三以來的全部失地，波動於96.4附近。雖然美國國債收益率大跌對美元不利，但其他國家債券收益率也在下降，十年期德國國債收益率接近0%。周四公布的美國首次申請失業救濟人數、費城聯儲制造業指數和領先指標均超過預期，美元也從中獲得壹些支持。

歐洲今日將公布壹系列制造業和服務業PMI數據，其中德國制造業PMI可能對歐元的影響最大，因為德國近期的制造業活動數據都不盡如人意。

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