每日市場分析

雖然美國三大股指昨日均大幅上漲，亞洲股市似乎沒有得到喘息機會，主要股指仍走低。美國總統特朗普考慮實施1.2萬億美元的刺激方案，這使美股周二獲得提振，但投資者並未沈浸于全球經濟衰退將得以避免的憧憬中。美國股指期貨目前下跌，黃金和日元上漲。

全球股市只能保持短暫漲勢表明資者對世界各國央行和政府推出的大量支持措施的作用仍持懷疑態度。從亞洲主要經濟體的硬數據來看，全球經濟活動已經遭受了巨大打擊，各大洲加強旅行限制和隔離措施使得經濟前景更加黯淡。投資者擔心從當前的經濟形勢看，全球經濟可能陷入衰退，甚至出現更糟的情況，除非新冠肺炎疫情發展情況能夠好于預期，短期內顯示出穩定迹象，

美元急升後回落

美元指數在不到一個月的時間內實現了v形反彈，該指數3月9日跌破95心理位，目前已上漲逾4%。美聯儲為減輕新冠疫情對國內經濟的影響已動用了大部分傳統政策工具，隨著貨幣政策放松，美元隨之走軟。不過，在動蕩的市場和經濟條件下，近日美元因其避險地位大受追捧。流動性壓力顯現，美元上漲反映出反映市場對美元的需求。

盡管1.2萬億美元財政刺激可能會抑制美國經濟衰退的風險，一定程度上緩解投資者的緊張情緒，但目前經濟前景仍存在很大的不確定性，還沒有理由大舉投資風險較高資産。在冠狀病毒感染病例開始減少，疫情引發的恐慌開始消退之前，市場普遍的謹慎氣氛對美元構成有利的環境。

金價有望獲得更穩固的支撐

黃金的避險地位近來受到挑戰，避險投資者明顯更偏好美元。不過，一旦流動性緊張狀況緩解，金價有望獲得更穩固的支撐，投資者對全球經濟前景的擔憂最終會推升黃金，金價可能升向1600美元。

供需局面料繼續拖累油價

布倫特原油期貨受阻于每桶30美元以下，處于2016年以來的最低水平。除非歐佩克+采取積極措施幹預並重新平衡市場，否則供需衝擊可能最終拖累布倫特油價跌至20美元/桶。全球經濟衰退及出現更糟情況的風險加劇，再加上低價原油供應量充足，短期內原油市場料將保持下行趨勢。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

多數亞洲股市上漲，未追隨華爾街市場假日長周末後的跌勢（標普500指數和道瓊斯指數周二收盤雙雙走低）。不過，亞洲貨幣兌美元漲跌互見，這表明投資者不確定此次冠狀病毒疫情對全球經濟的影響。

新型冠狀病毒肺炎（Covid-19）仍是市場驅動因素並將影響近期世界各國政府的反應。目前，全球經濟前景仍充滿不確定性，蘋果公司及美國企業界、歐元區和亞洲各國政府都發出了與冠狀病毒相關的警告。預計亞洲貨幣趨于進一步走軟，這應有助于緩解亞洲各國的經濟壓力。

美元料繼續保持強勁走勢

美元指數本月繼續攻城略地，目前已顯著高于99心理位，逼近2019年最高水平。2月紐約制造業指數創九個月高位，如果周四公布的2月份費城聯儲商業前景指數高于預期，則美元有望進一步攀升。

即將公布的FOMC會議紀要不太可能對美元産生重大影響，除非美聯儲1月份的政策會議透露出意外信息，如果這樣的話，市場可能重新定價美國下一次利率調整預期。歐元在美元指數計算中所占的權重最大，而歐元目前給美元造成阻力很小，再加上冠狀病毒爆發引發的避險情緒，美元幾乎沒有理由從當前的高位回落。

疫情擔憂下黃金繼續受到青睐

金價最終突破1600美元心理位，這是自今年初美國空襲伊拉克以來的首次，在Covid-19疫情擔憂之下投資者增持避險資産。技術面顯示，在黃金市場進入超買區域前金價還有上漲空間。

疫情給原油市場前景蒙上陰影

布倫特原油期貨有望實現七連漲，逼近每桶60美元關口。美國宣布對俄羅斯石油公司Rosneft的子公司進行制裁，該消息推升了油價。原油市場供需基本面仍陷于不確定性中，原因是歐佩克+尚未正式決定是否進一步減産，投資者也在試圖弄清冠狀病毒疫情對全球原油需求的影響。供需前景不明朗應該會阻止布倫特原油輕松突破60美元。

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周三，多數亞洲股市和貨幣上漲，盡管投資者仍在努力弄清冠狀病毒疫情的嚴重程度及其對全球經濟的潛在影響。雖然目前疫情處于初期階段，但報告的病例數已引發人們對2003年非典疫情重演的擔憂。人們希望受影響國家的政府在積累了多年來其它傳染病爆發的經驗後這次能有更好的準備，只要投資者的擔憂能夠得到控制，風險資産的跌勢應該是暫時的。

此次疫情肯定會考驗投資者的風險偏好，投資者此前已經克服了今年早些時候美伊爆發衝突帶來的影響。不過，如果世界衛生組織(World Health Organization)將此次疫情列為國際公共衛生緊急事件，可能會加劇風險資産的進一步跌勢，同時提振避險資産的需求。如果各國政府當局在很長一段時間內都無法控制冠狀病毒，那麽市場可能持續處于避險狀態。

 美元交易員密切關注特朗普彈劾案、病毒疫情

美元指數(DXY)自2020年初的超賣狀態中反彈，但目前仍受阻于于200日移動均線，該指數自去年10月以來的下行趨勢顯示出趨穩迹象。

目前為止，美元和美國股市對特朗普彈劾案反應不大。如果參議院的審理揭示出任何威脅政策連續性的重要信息，金融市場可能會對新出現的不確定性做出負面反應。鑒于美元的避險資産地位，如果冠狀病毒疫情影響到重要經濟數據並威脅到主要經濟體的穩定，美元短線可能獲得支撐。

如果疫情擔憂升溫，金價有望達到1600美元

在有關冠狀病毒爆發最初報道發布後，金價迅速回吐近期漲幅，回落至1560美元的心理位下方。如果更多的冠狀病毒感染病例出現，再加上人們對地緣政治風險的擔憂揮之不去，金價突破1600美元並保持在1600美元上方的可能性就會增大。不過，一旦這種擔憂消退，投資者重新關注全球經濟複蘇前景，那麽金價今年內可能逐步走低。

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我們迎來了2020年的第一個交易日！

告別了璀璨的2019年，投資者在新年假期後重返市場，主要資産類別走勢有所平衡。

美元指數聖誕節後的下跌行情看上去暫時止步于96.0，該指數從96.0心理位反彈至目前的96.2左右。不過，如果市場風險偏好在全球經濟加快複蘇的背景不斷升溫，美元趨于走軟。但是考慮到美聯儲今年可能不會進一步降息，美元空頭將逐步失去優勢。

美元獲得支撐，避險資産暫緩上行

盡管市場風險偏好較高，黃金和日元無疑受益于美元的下跌行情，12月份分別上漲3.6%和0.8%。繼去年底的一波漲勢後，金價目前企穩于1520美元附近，日元上行也遭到阻力，美元/日元在108.5日元附近獲得支撐。

市場走勢表明最近幾周以上資産類別主要受美元表現驅動。投資者猜測避險資産的上升勢頭可能告一段落，因為傳統觀點認為在風險偏好上升的情況下，避險資産應該會下跌。隨著市場交投恢複正常，預計避險資産走勢將作進一步調整。

布倫特原油回落至67美元下方

原油多頭發現很難令布倫特原油價格保持在每桶67美元的心理位上方。與此同時，隨著美元暫停下跌，油價缺乏再次上漲的催化劑。從基本面看，投資者將密切關注歐佩克的決定，即該組織是否在2020年3月之後繼續減産，投資者希望全球需求能夠顯著反彈以防原油市場供應過剩局面。

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亞洲股市走低，投資者繼續揣摩“第壹階段”中美貿易協議的影響。調降關稅有望提振市場前景，不過，全球經濟能否獲得足夠動力並充分利用貿易緊張局勢緩和的局面仍有待觀察。如果未來幾個月數據顯示經濟受到貿易關系改善提振，那麽市場人氣將獲得鼓舞，從而利好風險資產。

2019年底前美元料保持抗跌性

美國眾議院即將舉行的針對總統特朗普的彈劾投票，這可能會引發市場下意識反應，但預計不會對美元在新年前的表現產生大的影響。昨日公布的美國經濟數據表現強勁，支持美元指數企穩於97心理位上方。制造業和房地產市場的樂觀報告激發了人們對美國國內經濟的樂觀情緒。如果美國第三季國內生產總值(GDP)增幅符合市場預期的2.1%，則有助於美元指數守穩97.0，若GDP讀數好於預期，則美元指數有望挺進97.50 關口。

 2020年英鎊走勢可能更加震蕩

英鎊昨日表現欠佳，主要原因是有消息稱，英國首相約翰遜將不允許英國脫歐過渡期延長至2020年之後，英鎊多頭的大選後蜜月期似乎已經結束。英鎊下挫，但鑒於英國大選風險已經過去，英鎊/美元初步支撐位上移至1.30美元。2020年對英鎊而言可能又是動蕩的壹年，英國將努力在2020年底前與歐盟達成新的貿易協議，“脫歐懸崖”風險明顯存在。如果隨著時間的推移，硬脫歐的可能性增大，那可能導致使英鎊/美元跌向1.20-1.30美元低段。

油價上揚，需求側不確定性有所下降

布倫特原油價格突破65美元心理位反映出市場風險偏好，在中美達成有限貿易協後，需求方面的不確定性有所下降。展望未來，供給側風險仍可能拖累油價，包括歐佩克+成員國不遵守減產配額、美國原油庫存和頁巖油產量不斷上升以及涉及產油國的地緣政治緊張局勢意外加劇，這些都是值得關註的關鍵因素。

金價突破1500美元需要強有力的理由

金價有下滑勢頭，但繼續受到支撐，等待中美貿易協議的進壹步細節。不過，金價潛在上漲空間限於1500美元，除非有跡象表明，2020年全球經濟未能充分受益於貿易關稅調降。

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