美國市場週一休市，週二亞洲股市漲跌互見，投資者繼續定價中美貿易戰將進一步升級。 3月份美國宣布對進口鋼鋁加徵關稅時，人們認為這是一場冷戰，經過一些談判就能很快得到解決。六個月過去了，看上去這場貿易戰短期內沒有偃旗息鼓的跡象。市場現預期公眾意見徵詢期結束後美國可能最早本週四對中國進口另外2000億美元商品加徵關稅。這不僅會有損世界最大的兩大經濟體，而且嚴重擾亂了全球供應鏈，尤其是新興市場，預計未來幾週新興市場貨幣會繼續下滑。

目前最引人矚目的是阿根廷比索和土耳其里拉暴跌，兩者今年均已貶值過半。另外，印尼盾跌至1998年亞洲金融危機以來的最低水平，印度和斯里蘭卡盧比也雙雙下挫至歷史低點，其他很多新興市場貨幣也繼續貶值，迫使各國央行採取行動。

貿易關係緊張不是拖累新興市場貨幣兌美元走軟的唯一因素。 QE和接近於零低利率的十年結束也打擊了新興市場，如果美聯儲不放慢收緊貨幣政策的步伐，那麼對於新興市場國家，局面還會進一步惡化。本幣貶值意味著以美元計價的債務更加難以償還，企業將削減擴張計劃，消費者將放慢支出，違約風險開始上升。政府唯一能做得是實施緊縮措施、提高利率，而這會使經濟增長進一步放緩。

高油價也加劇了新興市場面臨的問題。隨著布倫特油價接近每桶80美元，未來幾個月消費量將大受打擊，由此預計全球需求將開始顯著放慢。這就是為什麼當前油價看上去難以高位持穩，即使有消息稱到11月份伊朗的石油出口量將減少100萬桶/日。我想大家都在關注油價能否回歸60-70美元區間幫助防止新興市場危機的蔓延。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。