本周四7月1日,OPEC+ (石油輸出國組織) 將開會決定8月份的產量水平。市場預計,這個由23個產油國組成的聯盟將把原油日產量再提高50萬桶。

如果實際增產幅度大大偏離50萬桶的預期值,那麼可能擾動布蘭特油價。布油目前波動於2018年10月以來的最高水平附近。

從技術角度看,布蘭特原油漲勢暫緩,目前已脫離了超買區域,部分市場泡沫被清除,這有利於多頭再度發力。油價自布林線上軌回落,接近20日均線,與此同時14日相對強弱指標也已降至70以下。

今日一項主力合約到期,期貨交易員進行倉位調整,這也導致油價有所回落。

當然,整體而言,布蘭特原油保持強勁升勢,讓我們來回顧一下其過去一年多來的出色表現:

  • 6月以來:上漲8.41%
  • 2021年迄今:上漲46.35%
  • 過去12個月:上漲70.92%
  • 錄得連續5周上漲
  • 預計將連續第5個季度收漲

為什麼油價一路攀升?

全球原油需求前景更加樂觀推動了油價上行。隨著歐美夏季出行高峰季來臨,且世界各地的工廠繼續提高產量,經濟活動持續回暖提振了原油消耗量。

有機構認為全球原油需求量已接近疫情前約1億桶/日的水平。不過,根據國際能源署(International Energy Agency)的數據,可能要到明年年底才能達到這一水平。

在供應方面,控制著全球約一半產油量的OPEC+ 並未因全球需求反彈而大幅放松石油供應。他們采取了謹慎的做法,每月開會研究增產幅度。

從數字上看,OPEC+目前只恢復了疫情期間削減的近1000萬桶/日產量的40%。換句話說,他們有大量閒置的產能,該聯盟在等待時機逐步放松減產,具體取決於全球經濟狀況是否足夠強勁,是否足以吸收新增產能。

OPEC+的戰略已經取得了成效!

2020年4月令世界震驚的負油價(WTI原油期貨)現在似乎已成為遙遠的記憶,原油價格自2020年4月跌至低谷以來已飆升了逾280%。

謹慎的歐佩克

盡管全球需求顯著改善,但這並不意味著OPEC+很快會大規模增產,潛在重大風險仍不容忽視

  • 美伊核談判:美國和伊朗正在就美國是否重返核協議和解除對伊朗的經濟制裁進行曠日持久的談判。從OPEC+的角度來看,該組織擔心的是,解除制裁後伊朗每天可恢復向全球出口約200萬桶原油。這將擾亂OPEC+的供應計劃,因為如果該聯盟在伊朗恢復供應的同時增加產量,可能會拖累油價走低。
     
  • Delta變種病毒快速擴散:Delta (和Delta +)變異病毒正在各主要經濟體快速蔓延。英國已推遲全面重啟時間,澳大利亞近半數人口進入封鎖狀態,法國和德國等也面臨疫情反撲威脅。如果變異病毒肆虐阻礙主要經濟體解封進程,那麼將抑制經濟活動復蘇和全球原油需求。

布蘭特油價7月份能達到80美元嗎?

總體而言,全球原油市場將繼續處於供應不足狀態,這對油價起到支撐作用。根據OPEC+ 5月份的預估,8月供需缺口約在190萬桶/日。所以,即便OPEC+8月份增產50萬桶/日,全球原油市場仍有缺口(供應不足以滿足不斷增長的需求)。

在這樣的前景下,油價的下行空間看上去有限,多頭寄希望於意外的利好消息。如果OPEC+宣布的增產幅度小於預期,油價有望進一步挺進80美元/桶重要心理關口。

 

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