每日市場分析

市場風險偏好獲得打破近來陰霾的難得機會。中美雙方同意10月份重啟貿易談判的消息令市場人氣大受提振。英國首相鮑裏斯·約翰遜硬脫歐勢頭遭重創，英國議會下院通過了阻止政府在10月31日前無協議脫歐的法案 ，而且約翰遜尋求進行提前選舉也未能獲得足夠的支持。

以上局勢的發展助推風險資產走高：亞洲股市全線上揚、多數亞洲貨幣兌美元上漲。韓元漲勢領先，在作者撰文時韓元兌美元上漲約0.8%。

避險資產下滑，金價下跌約0.3%，日元兌美元壹度下挫0.3%，之後反彈，10年期美國國債收益率突破1.50%重要心理位。

約翰遜議會之戰大敗

英鎊兌美元持穩於1.22美元上方，英鎊兌多數亞洲和G10國家貨幣均上漲。不過，目前市場並不完全確信無協議脫歐的可能性可以完全排除，英鎊仍較約翰遜今年7月就任英國首相時貶值1.6%。

在接下去的英國脫歐之路上，英國可能舉行大選，如果約翰遜以明顯優勢獲勝，無協議脫歐的可能性將再度上升。即便是推遲脫歐這個對市場更為有利的結果也只會起到拖延時間的作用，英國解決脫歐問題依然困難重重，英鎊將繼續承壓。在英國脫歐的長期不確定性陰雲籠罩下，英鎊仍然容易受到英國政治風險影響。

投資者仍對美中貿易緊張局勢保持謹慎

盡管風險資產有所上漲，但全球投資者並未對中美將於下月舉行貿易談判的消息過度樂觀。畢竟，投資者已經從中美貿易爭端壹波三折的發展中汲取了經驗教訓。

市場需要看到壹些實質性的跡象表明美國和中國確實正在接近達成重大且持久的貿易協議，這樣風險偏好才會大幅上升。雙方需要取消現已互相加征的關稅，全球經濟壓力才能緩解。在那之前，預計風險資產潛在漲勢受限，而避險資產則有望守住近期的大部分漲幅。

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亞洲股市8月走勢震蕩，不過月末收盤有望實現上漲。有跡象顯示，美中貿易緊張局勢短期內不會進壹步升級，美國主要股指前夜漲幅均超過1.2%。

美中貿易摩擦預計仍將對9月市場人氣產生重大影響。美國將從9月1日起對價值3000億美元的中國商品加征關稅，不過新壹輪貿易談判可能在下月舉行。這種可能性讓市場繼續抱著這樣的希望：解決這壹曠日持久的僵局的方案不會胎死腹中，交易員會以此為理由，壹有契機就買入風險資產。

美元指數有望收復8月全部失地

美元指數(DXY)突破98.5後回落，在作者撰文時亞洲貨幣漲跌互見。美國第二季度GDP增長2%，與市場預期相符，美元指數小幅走高，有望收復本月的全部失地。

盡管投資者很清楚美國經濟增長在放緩，但最新數據突顯出消費支出強勁(消費支出占美國GDP的60%以上)，這表明全球最大經濟體的主要增長驅動力依然強勁。

盡管如此，整體數據顯示曠日持久的美中貿易緊張關系正對美國經濟的其他部分構成壓力，比如出口和投資。面對2019年下半年增長放緩的前景，美聯儲下調利率的決定似乎是合理的，市場現預期美聯儲2019年將再降息兩次。

展望未來，圍繞美聯儲政策路徑的市場預期變化將影響美元指數，美聯儲對數據的依賴性在此期間將繼續受到考驗。鑒於美元的抗跌性以及全球經濟擔憂日益加劇，多數亞洲貨幣面臨下行風險。

9月英鎊走勢：英國脫歐進程將引發震蕩

9月份英國議會休會，但英國和歐盟官員的脫歐談判將繼續推進，雙方每周會晤兩次。英國和歐盟在英國脫歐問題上會有更深入的協商，但英鎊兌美元匯率已回落至1.22美元下方。
英鎊交易員非常清楚英國和歐盟要在10月31日的最後脫歐期限前達成協議困難重重。從目前看，英鎊的前景依然黯淡，英鎊/美元繼續下滑，很有可能跌向1.20美元。

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