*美股財報季已進入收成期，本周英偉達 (MT5: NVIDIA)、Salesforce 公司 (MT5: SALESFORCE)等都將公布財報。
5年前，迪士尼宣布推出流媒體服務Disney+。
那時候，行業就已略顯擁擠，龍頭網飛更有著看似不可動搖的領先優勢。
5年後的今天，Dieney+已超越網飛，成為訂閱用戶數最多的流媒體公司。
那麼，表現如此強勢的迪士尼，是否值得我們去投資呢？
一 、迪士尼財報亮眼
近日，迪士尼發布了其最新財報。
財報顯示，迪士尼實現營收215.04億美元，同比增長26%，高於分析師預期的204.9億美元。
美股收益則達到了1.09億美元，同樣高出市場預期的0.9762美元。
更可怕的，是用戶數。
最新財報顯示，Disney+訂閱用戶同比增長31%至1.52億，高於分析師預期的1.47億。
這也直接導致，迪士尼流媒體訂閱用戶的總數達到了2.211億，超越網飛成為全世界流媒體用戶最多的公司。
而這距離迪士尼殺入流媒體行業，僅僅只有5年。
5年，就把原來的行業老大給拉下了馬。
游樂園業務同樣表現強勢，隨著疫情防范政策的放松，主題樂園、體驗和產品業務營收同比增長70%。
受財報提振，迪士尼周三盤後上漲6.75%。
那麼，迪士尼此次反超網飛意味著什麼？網飛還有機會重新反敗為勝嗎？
二 、迪士尼 VS 網飛
今年以來，網飛下跌了接近60%，而迪士尼的跌幅則僅有22%。
同時，過去網飛的估值動輒便是三位數，現在其TTM本益比則只有21.05 。而迪士尼的TTM本益比則達到了69.71 。
原因也很簡單，現在的迪士尼是比網飛更好的公司。
作為內容公司，最重要的，當然是IP積累。
網飛做的很不錯，《紙牌屋》、《魷魚游戲》都火遍全球，《怪奇物語》更幫助網飛在二季度實現了付費用戶大量增加。
但在迪士尼數十年的雞肋面前，網飛完全不是對手。米老鼠、小熊維尼、瘋狂動物城、冰雪奇緣、漫威、星球大戰、阿凡達、迪士尼公主、獅子王……
在迪士尼那數IP簡直和去馬雲家數錢一樣，根本就數不完。
而在變現能力上，迪士尼也更加出色。
網飛的商業模式非常單一，絕大多數收入都來自於用戶訂閱。
而迪士尼出了流媒體，還有電影制片廠、ABC電視網、微信平台、主題公園、郵輪航線、周邊商品等N鍾變現方式。因此，哪怕是同樣質量的IP，迪士尼的變現手段也會比網飛要多得多。
最後，迪士尼的主題樂園業務雖然有了長足的進步，但防疫終究還沒有完全打開。
這也意味著，隨著防疫政策的變化，迪士尼的相關業務還有不斷改善的空間。
三、投資價值如何？
全球娛樂巨頭迪士尼(DIS)今年以來股價表現一直不佳，年內累計下跌28.7%，跌幅是標普500指數的兩倍多(12.2%)。目前該股基本面整體向好，此前十個季度財報多數超出預期。
經歷股價大幅下挫後，迪士比股票估值已低於過去五年平均水平，如下表所示：
主要財務比率顯示，相比過去5年均值，該股估值變得“便宜”，從而為投資者帶來中長期投資機會。
此外，宏觀經濟環境有轉好跡象，通膨似乎已經見頂並有望在接下去幾個月開始緩慢下降。美國最新發布的數據顯示，7月消費者價格指數CPI通膨率環比持平，同比上漲8.5%，均低於市場預期。
通膨回落之下，聯准會可能放慢大幅升息步伐，經濟衰退風險將隨之減退，股市獲得提振。回顧過去幾個月，通膨飆升打壓了消費者需求，也抑制了經濟信心。
四、技術上
迪士尼股票近期在深跌趨勢中反彈，該股自去年3月見頂於202以來走勢一浪低過一浪，最終在下探至91後企穩反彈。目前股價已向上突破50日均線，並突破了112.80的關鍵阻力位，該位置也是自5月至今的橫行區阻力位，也是關鍵前高點。目前的回調如果能有效守住該水平，則短線反彈走勢得到鞏固。
在保持反彈動力情況下，下一目標位參考126.60-128.30區間，該區間也是今年1月-4月的橫行區的關鍵阻力。如果未能再次上破126.60-128.30區間，則技術上，可能重新回向前期低點，首先是101.3，然後是91。
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