11月8日美國大選以來投資者中瀰漫的樂觀情緒正在受到質疑,因為最近的局勢發展表明特朗普更加註重保護主義措施,而非提振經濟增長的政策。同樣的情況也發生在歐洲,法國總統大選在即,勒龐正式啟動選戰,她承諾棄用歐元、反對全球化並不再開放邊境。
更有意思的是,就在幾週前看上去能贏得大選的弗朗索瓦•菲永在最近的民調中明顯落後,他被爆出安排自己的妻子和孩子吃“空餉”,領取幾十萬歐元薪酬。
未能準確預測最大的兩個政治事件—美國大选和英國退歐公投結果的投資者們開始考慮勒龐贏得法國大選的高可能性。這反映在固定收益市場的走勢中,法國國債收益率升至2015年7月以來的最高水平,法國10年期債券和德國國債收益率之差擴大至2012年11月以來的最高水平0.78%。
政治局勢的發展拖累歐元/美元連續第二個交易日走低,歐洲央行行長德拉吉在布魯塞爾的歐洲議會聽證會上為歐洲央行的QE計劃進行辯護,回應了美國國家貿易委員會主任Peter Navarro的指責;後者稱,德國正在利用“嚴重低估的”歐元獲得不公平的貿易優勢。但這也未能提振歐元。
未來幾週,歐元區的政治風險可能繼續超過經濟數據的影響。法國大選不是唯一的風險因素。荷蘭、德國以及意大利的選舉將繼續拖累歐元。
日元正成為最近局勢發展的主要受益者。美元/日元較1月份高點下跌逾5.7%。鑑於日本央行已延長10年期國債購債期,該行不太可能採取新的措施,日元有望進一步走高,如果股市繼續下滑,美元/日元可能觸及110日元。
繼去年11月份至12月中旬大跌後,黃金也因同樣的理由重獲青睞。大西洋兩岸的政治風險上升支持了金價,但金價能繼續上漲多少取決於真實利率以及美元的走向。
在奧巴馬政府時期一個普遍最忽視的經濟數據未來將成為最被關注的數據之一。美國貿易數據將吸引大家的目光,我不排除特朗普在數據顯示逆差接近450億美元後發表推文的可能性。他是否會抨擊中國、德國、日本貨墨西哥是這種貿易關係的贏家,讓我們拭目以待。
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