未來幾天，三大央行會議攜手來襲，不過預計他們本周都不會宣布重大政策調整。
- 周三（3月17日）：美國聯準會
- 周四（3月18日）：英國央行
- 周五（3月19日）：日本央行
可以說，投資者唯一關注的焦點是，政策制定者是否會發出更明確的信號，即他們願意干預並抑制公債殖利率的飆升勢頭。
最近幾周，我們寫了很多關於市場測試各大央行忍耐度的文章，到目前為止，市場是“贏家”。
10年期美國國債收益率上周觸及新高，自2020年2月以來首次收上1.60重要心理關口。10年期英國國債收益率目前也處於2019年12月以來的最高水平。10年期日本國債收益率一度達到2018年10月創下的峰值0.15%，但仍在日本央行的目標區間內。
為什麼國家公債殖利率一路攀升？
美國聯準會和英國央行官員堅持認為，殖利率上升（發生在投資者拋售債券、債券價格下跌時）表明投資者對美國和英國經濟復蘇持樂觀態度。
然而，投資者和交易員有不同的看法。鑒於各國央行已推出規模達9萬億美元的支持措施且政府提供了14萬億美元財政支持，他們相信通膨將洶湧而來。更重要的是，市場認為通貨膨脹將持續上揚，而疫情前物價壓力一直比較溫和。
如果通脹加速，各國央行可能會縮減刺激支持力度並最終比預期更早升息，以抑制通膨壓力。
為什麼殖利率上升會對經濟造成問題?
殖利率升高可能導致金融環境收緊，這意味著疫情爆發以來低成本融資環境發生變化，借貸成本上升。這威脅經濟復蘇進程，家庭和企業通過借貸開展經濟活動的意願可能下降。
市場對殖利率飆升有何反應?
投資者大舉拋售債券，導致債券殖利率急升。受此影響，科技股承壓，而疫情以來表現落後的板塊獲得提振，如能源和金融板塊。
板塊輪動推動道瓊指數和標普500指數上周五齊創新高，而以科技股為主的納斯達克100指數仍較2月12日創下的紀錄高位低6.3%。
本周重點關注的資產類別
在作者下筆時，道瓊指數、標普500指數和納斯達克100指數期貨均走高，預示美國股市周一開盤進一步上揚。
如聯準會、英國央行或日本央行對公債殖利率有任何明確表態，可能引發市場震蕩，尤其是那些出乎市場預期、表明央行願意遏制殖利率“毫無根據地飆升”的措辭。
如果市場能真正認同央行觀點，債券殖利有望回落下行，從而緩解科技股的拋售壓力。對於匯市而言，公債殖利率較低的國家其貨幣可能相應貶值，未來幾天美元、英鎊和日元走勢備受關注。
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