上周五出爐的美國就業數據意外向好提振了人們對聯準會大舉升息的預期，但並未壓制住黃金攀升勢頭。
儘管美元企穩、10年期美國國債殖利率高居於1.9%上方，金價仍表現出很強的韌性，升至一周多以來的最高水平。
金價走強主要得益於通膨擔憂加劇且俄烏緊張局勢加速投資者避險。眼下多頭佔據上風，但問題依然是漲勢能持續多久呢？
過去幾周，黃金市場一直維持震蕩格局。
在多空因素相互作用之下，金價去年11月中旬以來基本波動於50美元區間內。一方面，黃金空頭仍然受到美元走強、美債殖利率上升以及聯準會大幅升息預期的鼓舞。另一方面，地緣政治緊張局勢和不斷加劇的通膨擔憂繼續為多頭注入動力。
黃金市場要擺脫區間震蕩需要新的基本面催化劑，從本周的經濟日曆看，這個催化劑可能就是周四出爐的最新美國通膨數據。
美國1月CPI 備受矚目
美國通膨仍處於令人不安的高位，去年12月消費者價格指數(CPI)上漲7%，創下1982年6月以來的新高。市場預期1月CPI將飆升至7.3%，這將是1982年2月以來最快同比增速！在備受矚目之下， CPI數據可能引發市場軒然大波！
如果CPI再度爆表，無疑會推升市場對美國將迎來更激進升息周期的預期，3月份可能升息50個基點。這樣的前景對於零孳息的黃金來說是不利的，從以往的情況看黃金在高利率環境中表現不佳。交易員目前預測，2022年聯準會將升息逾5次，每次25個基點，因此未來金價可能承壓。
不過，如果CPI漲幅低於預期或與去年12月的數據相近，那麼投資者或許會猜測CPI在趨於見頂，進而重新評估聯準會的激進政策立場。若如此，黃金有望延續漲勢，尤其是如果美元走軟、升息押注降溫的話。
黃金ETF資金流出
根據彭博社的報告，上周五黃金ETF持倉量減少147,486盎司，這是自2021年12月3日以來的最大單日降幅。
黃金ETF資金急劇流出很大程度上是由於升息預期升溫。ETF（交易所交易基金）是一種投資工具，散戶交易員通過ETF可以投資於一個或多個現有市場。黃金ETF為投資者提供了投資黃金的機會，而無需實際持有黃金。資金流出即為投資者看跌標的資產。在升息前景下，黃金ETF投資者可能會減少黃金敞口。
金價能打破震蕩格局嗎?
周線圖上，金價寬幅波動於1786支撐位和1831阻力位之間。外層支撐和阻力分別在1750和1870。在有效向上或向下突破上述關鍵位前，多空爭奪仍會十分激烈。
放大到日線圖上看，金價回升至1810上方為挺進1831鋪平了道路，若能突破，上方目標瞄准1845和1870。反之，如果金價再度失守1810，則1800心理關口將面臨考驗，然後是1786。
對於多頭或空頭來說，要奪得最終控制權，必須在月線圖上有所作為，關鍵爭奪點在1700和2000。
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