8月18日港股盤後，港股“一哥”騰訊控股（FXTM富拓MT5賬戶港股代碼：TENCENT HOLDINGS）公布了其備受矚目的財務報告。財報顯示，二季度騰訊營收符合市場預期，調整後淨利潤超市場預期。不過，整體表現良好的財務報告卻仍未能止住股價的跌勢，截止8月19日收盤，騰訊股價已經自2月份的記錄高位回調了45%，接近腰斬。那麼，大幅回調的騰訊股票值得上車嗎？
財報穩健，各項業務健康增長
財報顯示，2021年第二季度，騰訊實現營收1382.59億元人民幣，同比增20%，基本符合市場預期；第二季度淨利潤425.9億元人民幣，同比增29%，超市場預期的307億元人民幣；經調整淨利潤340.39億元人民幣，同比增長13%，優於市場預期的328億元。
核心運營數據方面，截至2021年6月30日，微信及WeChat合並月活躍賬戶數為12.51億，同比增3.8%；QQ移動終端月活躍賬戶數為5.91億，同比降8.8%。視頻付費會員數受益於體育、動畫片、劇集及電影等多元化內容達到1.25億，同比增長9%。此外，第二季度通過小程序產生的交易額同比增長超過一倍。
分業務來看，游戲業務與金融科技及企業服務仍是公司的營收主力，營收占比分別為31%和30%。財報顯示，騰訊第二季度游戲收入430億元，同比增12%；金融科技及企業服務業務收入419億元，同比增40%；社交網絡收入290億元，同比增9%；網絡廣告收入228.3億，同比增23%。
騰訊表示，本季度公司提升了服務並在各項業務取得健康增長，尤其是企業服務及廣告，游戲收入也受益於國際業務增長。
未成年人游戲保護措施
近期，《經濟參考報》將網絡游戲冠以“精神鴉片”的文章引發市場熱議。市場人士認為，該文或是監管機構整治游戲產業的信號，這導致游戲概念相關股票當日全線大跌。
在此背景下，騰訊本次財報首次公布了12歲以下未成年人游戲流水占比。財報顯示，2021年第二季度，16歲以下玩家對騰訊在中國游戲流水的占比為2.6%，其中12歲以下玩家的流水占比為0.3%。該數據表明未成年人在騰訊游戲流水占比極低，打消了投資者之前的擔憂。騰訊表示，公司一直致力為游戲行業打造健康的游戲環境，今年8月進一步加強了在中國對未成年人的保護措施，並施行了“雙減、雙打”的新舉措。
強監管延續，優惠稅率或取消
在穩健財報公布後騰訊股價不漲反跌，市場人士認為這是強監管或將延續的擔憂影響，未來還會有更多的監管措施出台，對此騰訊表示，政府實施監管的目的是培育長期能夠實現可持續發展的互聯網行業，對於這一波監管措施的態度，騰訊積極配合並擁抱這一新環境。
此外，騰訊此前享受的優惠稅率或將取消，這種擔憂也對騰訊股價構成了一定負面影響。月初，阿里巴巴透露該公司部分業務不再享受10%的稅收優惠政策，引發騰訊未來有可能面臨稅率上調的擔憂。騰訊CFO 羅碩瀚表示，隨著重點軟件企業的稅率細化越來越完善，總體退稅水平一直在下降，集團此前擁有四到五家符合重點軟件企業資質的公司，去年我們的一些公司還擁有該資質，但是數量減少很多。
機構觀點
在騰訊控股穩健的財務報告公布後，諸多投行普遍維持對騰訊的樂觀看法，但卻下調了該股的目標價格。其中，匯豐維持騰訊 “買入”評級，但將該股的目標價由750港元下調至700港元；瑞信維持騰訊“跑贏大市”評級，但將騰訊的目標價由750港元降至680港元；高盛也將騰訊目標價由759港元降至755港元。
彭博綜合分析師預測未來12個月目標價：
圖片來源：彭博
分析師普遍認為，雖然反壟斷監管對騰訊相關子公司造成影響，但公司的各項核心業務目前仍保持穩健。
技術走勢展望
騰訊控股周線走勢圖 （圖片來源：Tradingview）
騰訊控股日線走勢圖 （圖片來源：Tradingview）
從日線圖上觀察，騰訊股價短線速率較快，暫時未見到明顯的築底跡象。而從周線圖上看，騰訊控股目前股價已接近自2018年10月份以來所形成的上升趨勢線，若該支撐線依然有效，騰訊股價或會出現反彈，但在強監管的背景下投資者應保持一份謹慎。
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