在退出量寬政策方面行動緩慢的歐洲央行終於邁出重要一步，宣布計劃在7月升息25個基點。市場預期歐洲央行7月升息25個基點，9月升息50個基點。歐洲央行的目標是確保通膨中期內恢復到2%。
問題是中期可能是幾個月，也可能是幾年，投資者不太清楚歐洲央行是否會像聯準會那樣采取強勢「鷹派」做法，還是在幾次升息後很快重回「鴿派」立場，具體要取決於通膨和經濟形勢。歐元區5月CPI同比上漲8.1%，續刷紀錄新高，環比上漲0.8%，如下圖所示：
*圖片來源：彭博
聯準會和美股升息周期先於歐股
目前看來，歐洲央行9月會議之後的升息路徑尚不明朗，央行需要評估未來幾個月CPI的變化情況，看通膨是否繼續居高不下，同時考量GDP、就業等宏觀經濟數據。為避免經濟陷入衰退，歐洲央行的升息步伐或不能過於激進。
市場已基本定價7月和9月兩次升息，這也反映在近期歐元區股市不斷下挫的走勢中，因為升息會導致資金成本上升，對公司業績造成不利影響，而且可能抑制消費。
此外，俄烏衝突大幅推升食品和燃料價格，對經濟成長和通膨的影響揮之不去。
對比之下，聯準會的升息路徑幾近可完整的預期，經過6月升息75個基點後，市場已經清晰憧憬7月將再一次升息至少75個基點，9月也至少再升息50個基點，至2022年底時，政策利率將達到3.25-3.50%水平。
隔夜聯準會主席鮑爾出席國會聽證會時，不但表示不能排除一次升息100個基點可能，更表示即使有可能出現經濟衰退，但仍需要以壓抑通膨為目的，目標是將目前高企的通膨壓抑至政策目標2%。
同一時間，過去兩個月，美股受聯準會鷹派升息言論明顯大幅下跌。接下來，歐股和歐洲央行的互動會否有同樣的可能?
歐洲斯托克50指數一浪低於一浪
接下來，我們從技術面分析歐洲斯托克50指數的表現。
日線圖上，斯托克50指數自去年11月達到4400點歷史高位後處於明顯的下行趨勢中，高點不斷下移，最終在3404見底反彈，累計跌幅達21.15%。目前，50日和200日均線陷於「死叉」狀態，對市場反彈構成很大壓力。
如果能在3404支撐位上方企穩，則初步阻力位指向3523，然後是50日均線切入位3692，這是關鍵技術水平，若在此受阻回落，則將走出新一波下跌浪，市場延續下行格局。一旦失守3404，預計下一支撐位在3360。
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