每日市場分析

新年首周金融市場並不平靜，聯準會“放鷹”引發各類資產大幅波動，美債殖利率全線飆漲。預計未來圍繞美聯準會政策走向的話題仍將是市場的熱點。

上周公布的聯準會12月會議紀要顯示，考慮到勞動力市場吃緊、經濟復甦前景向好而通膨居高不下，聯準會可能有理由比此前預期的更早、更快地收緊貨幣政策。

美國CPI或“破7”

本周最受矚目的經濟數據無疑是定於周三揭曉的美國12月份CPI。分析師普遍預期，受住房成本、薪資和汽車價格推動，12月整體CPI升幅將超過7%。

隨著勞動力市場進一步走向充分就業，聯準會的關注焦點已經從就業轉向通膨。CPI升幅超過預期或不及預期可能會強化或者改變市場動能，具體取決於數據表現。此外，投資者也需留意密歇根大學消費者信心指數和12月零售銷售數據。在前一個數據中，通膨率預期是關鍵，反映消費者對未來通膨形勢的看法。

3月加息預期顯著升溫

市場對聯準會在3月會議加息的概率預期已達到約90%，預計全年共加息四次，每次升幅25個基點。從債市看，與其說令人震驚的是債券殖利率水平，不如說是其上升的速度。股市方面，隨著買盤從成長型股票輪動到金融等價值型股票，科技股遭受重挫。

聯準會已釋放出加快退出寬松政策和提前加息的信號，這有利於支持美元保持堅挺。對於歐元/美元，今年以來同時受到美國升息前景和避險環境影響。大宗商品和高收益貨幣也有望受到追捧，但如果股市開始更劇烈地下滑，市場空頭可能很快卷土重來。

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聯準會12月會議紀要出爐，正如市場普遍預期，大多數FOMC成員認為美國通膨仍有上行風險。

由於奧密克戎新毒株的出現，新冠疫情的發展方向及其對經濟的影響存在高度不確定性。

與會者認為，通膨攀升可能促使央行比預期更早升息，時間或在2022年上半年。

雖然聯準會在上次會議上維持利率不變，但點陣圖發生變化。市場目前預測聯準會1月26日會議將利率維持在0-25區間的概率為94.4%，但3月16日很可能開啟升息。

如上圖顯示，3月升息25-50個基點的可能性為64.1%，若通膨壓力繼續加劇，這個概率還會更高，所以我們可能會在3月份看到聯準會時隔兩年後首次升息。

會議紀要還顯示，FOMC同意加快縮減每月購債步伐，並提到全球供應鏈中斷將至少持續到今年底，這也凸顯出通膨壓力短期內難以緩解。

美股遭遇大跌

會議紀要釋放提前升息信號後，華爾街股市全線重挫。

投資者認為聯準會立場比預期的更為“鷹派”，標普500指數和那斯達克指數加速下行，道瓊斯指數午盤一度創出盤中新高(36952點)，但後市轉跌，收盤下跌1.07%。

在主要板塊中，標普500指數中的科技股跌幅最大，對利率變化敏感的房地產板股亦下挫。金融類股在前一日創下新高後周三收盤走低。

從技術圖表看，標普500指數自紀錄高點大幅回落。

該指數連續6個交易日試圖突破4800點，但都未能成功，最終聯準會鷹派紀要拖累其大幅回調，昨日收報4704點(-1.98%)。

標普指數短線可能繼續下探50日均線切入位4675點，若能在此獲得支撐企穩，就有望重新向4800點反彈。

如果失守4675點，跌破50日均線，那麼回調會進一步加深，下一支撐位見4548點。

標普指數若能守住周三收盤水平4704點，則可能再度挺進4800點，突破後目標上看4900點。

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