地緣危機爆發點正值通膨爆發和疫情未緩和之時
昨天，俄羅斯總統普京簽署法令承認烏克蘭分離主義勢力自封的共和國，俄烏局勢進一步升級，另外，美國政府正式對烏克蘭分裂地區實施制裁，一切都似乎正在開戰邊緣。
雖然俄烏戰爭尚未爆發，不過，金融市場的反應已經不斷反映對局勢進一步升級的憂慮。
俄羅斯基准股指周一重挫逾10%，創下莫斯科2014年3月吞並克裡米亞以來的最大跌幅。俄羅斯盧布兌美元一度跌破80，創下2020年3月以來最大跌幅。而周二亞洲早盤標普500指數期貨大跌近2%，那斯達克100指數期貨重挫近3%，香港恆生指數也跌近3%。
俄烏局勢進一步升級，華爾街投行已經不斷表示股市等風險資產將明顯下滑，不過，如果要看清局勢升級對金融市場帶來的整體影響，或比目前市場所想像的更大。
正值聯準會即將開始升息周期和通膨爆發之時
實際上，金融市場在俄烏局勢升級之先，已正在不斷計入對聯準會3月升息對市場的影響。如無意外，聯準會3月升息可說是板上釘，而升息的主因除了經濟已從疫情下得到復甦，更重要的是希望控制通膨。
目前歐美通膨率都創了近40年新高，而Omicron變種病毒的疫情仍未見到明顯緩和下，進出口貨運和因疫情導致供應鏈中斷的問題在2022年上半年或未緩和的可能，也就是說，導致通膨進一步向上的誘因仍在加大。
在這次通膨爆發的主因中，除了貨運成本上升外，油價和能源價格的上漲也是主要原因，而俄烏局勢升級將使能源價格高企的情況變成更嚴峻。
由於歐洲天然氣供應更幾乎由俄羅斯壟斷，俄羅斯供應歐洲約35％天然氣，而烏克蘭局勢惡化下，雙方互相制裁，俄羅斯以天然氣供應作反制工具，天然氣價格勢將再次大漲，油價和全球能源緊張局勢並難言緩解，全球通膨也將進一步加劇。
升息50個基點壓通膨和經濟復甦陷入兩難
在聯準會希望升息以壓抑通膨之際，地緣政局惡化卻有機會使通膨進一步加劇，也就使聯準會升息的步伐或需要進一步加快，否則全球通膨或未能因而得到緩解。
因應通膨而大規模升息，而忽略經濟實際表現，將是金融市場目前不希望看到的情況，但當疫情、地緣局勢、能源價格等因素進一步推向聯準會，聯準會3月升息50個基點的呼聲又會更高，而即使3月並非升息50個基點，3月以後的升息步伐持續加快或許也是聯準會難以擺脫的局面，對於股市下調的壓力也就隨之加大。
然而，正如前述，假如聯準會只顧通膨而持續升息，忽略因疫情久久不散或地緣局勢所導致的經濟放緩，將使金融市場和實體經濟推入更困難的局面。
也因此，不得不說，俄烏局勢的爆發點，正值一個讓西方國家和全球都陷入困難抉擇的時刻。
金價指向1960和2000關口
地緣局勢惡化，通膨壓力加劇等，都有利黃金價格向上，也成為金融市場亂局中的王者。
技術上，金價自突破1877水平後已突破關鍵前高點和自2020年8月到達2070水平以來所形成的下行趨勢線，預示金價漲勢將進一步擴大。
日線圖看，金價進一步突破1900關口後將升向1917和1960關口，假如局勢進一步升級，金價不排除在短期內便突破2000關口。
下方支持關注1870-80關口。
*FXTM富拓MT4平台 (黃金/美元周線圖)
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