3月的第一周讓投資者有更多理由預期通脹會加速上升。
歐佩克+ (OPEC+) 意外同意不增產刺激油價走高，加之美國有望在本周末前批准1.9萬億美元財政刺激計劃，這些事件無疑將推升物價壓力，最終或促使聯準會比預期更早地調整貨幣政策。
10年期美國公債殖利率再次上沖1.60%關口，引發全球股市下挫，尤其是估值偏高的科技股。前夜納斯達克100指數距技術性回調僅差0.25個百分點，標普500指數和道瓊斯指數也分別下跌逾1%。在作者下筆時，亞洲股市和美國股指期貨下行。
大宗商品方面，現貨黃金跌破1700美元重要心理關口，創下去年6月以來的最低水平；而原油價格有望連續第三天上漲。
鮑爾的講話令市場失望
鮑爾基本上重申了他此前的觀點，即美國經濟距離達到聯準會的目標還有“很長一段路要走”，不過他確實指出，債券殖利率急升“引起了他的注意”。但鮑爾表態不夠堅決且沒有釋放行動的信號，這令市場人士感到失望，他們希望聯準會努力控制不斷上升的收益率。鮑爾的講話沒有起到安撫市場的作用，相反投資者拋售了更多美國公債，這導致美債殖利率在鮑爾發表講話後飆升了10個基點。
顯然，投資者很難認同鮑威爾的看法。隨著新冠疫苗廣泛接種驅動經濟復蘇，再加上新一輪財政刺激措施呼之欲出，投資者堅持認為通膨可能加速回升。
近幾個月來聯準會立場與市場預期脫節，鮑爾似乎滿足於耐心旁觀債券市場，而不是警示公債殖利率上漲的風險。因此，金融市場可能迎來進一步動蕩，直到美聯準會發出明確的遏制利率升勢的信號。
歐佩克+意外同意不增產
歐佩克+意外宣布4月份維持當前原油產量，這極大地提振了油價。市場此前預期的會議結果是至少增產50萬桶/日，再加上沙特恢復此前自願削減的100萬桶/日的產量，總計增產幅度可能達到150萬桶/日。
就像公債市場在考驗聯準會的耐心一樣，歐佩克+也在考驗美國頁岩油行業的恢復能力，他們認為疫情令美國頁岩油企業元氣大傷，即使油價大幅反彈其產量增長也有限。沙烏地能源部長阿齊茲親王甚至宣稱“（美國頁岩油）鑽井的時代，已經永遠結束了。”
中國剛剛宣布了2021年GDP增長6%以上的預期目標，這有助於帶動全球原油需求回暖，多頭因此受到鼓舞。
雖然還不能斷言美國頁岩油是否會再次羈絆歐佩克為平衡供需所作的努力，但布蘭特原油價格達到70美元/桶的可能性越來越大了。隨著油價持續上漲，美國通膨預期將繼續升溫，進而加速美聯準會縮減購債規模並最終加息的進程。
美國就業報告將提供更多通膨線索
美國2月份非農就業報告將於今日晚些時候出爐，市場預期非農就業人數增加19.8萬人，失業率將維持在6.3%不變。通過這些數據，投資者可預測就業市場復蘇的速度以及對通膨超調的預期是否完全合理。
若非農數據好於預期，可能刺激10年期公債殖利率再次上破1.60%大關，並使將納斯達克指數跌入技術性回調。
接下去，如果美國參議院本周末批准了拜登的1.9萬億美元財政刺激計劃，隨之而來投資者更加擔憂美國經濟過熱風險，那麼下周開始時全球市場走勢可能會更加激蕩。
免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。
